兴全合瑞混合A

兴全合瑞混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全合瑞混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.23%，四季平均换手约54.27%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.73%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中国巨石、松发股份、海大集团、海星股份。2026 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 国防军工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 7.73% 调整至 12.41%，国防军工 由 0% 至 6.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 分众传媒、新坐标、松发股份、海大集团，退出 三环集团、东山精密。Q3 再平衡：新进 *ST松发、德业股份、江河集团，退出 分众传媒、松发股份、海大集团、电连技术，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.26% 升至 12.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、松发股份、海大集团、海星股份，退出 *ST松发、江河集团、继峰股份、美埃科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 农林牧渔(+3.28pp)、国防军工(+6.41pp)、电力设备(+4.68pp)；净降配 汽车(-1.74pp)、电子(-3.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-3.91pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.91% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 11.64% 逐季回落至年末 7.73%；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 8.1% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：分众传媒、新坐标、松发股份、海大集团、美埃科技；退出：三环集团、东山精密

2026-03-31 新进：*ST松发、德业股份、江河集团；退出：分众传媒、松发股份、海大集团、电连技术、科博达

2026-06-30 新进：中国巨石、松发股份、海大集团、海星股份；退出：*ST松发、江河集团、继峰股份、美埃科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 6/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。