嘉实增长混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实增长混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.57%，四季平均换手约46.2%。四季度新进Top10：华润江中、国网英大、广田集团、贵州茅台。2011 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.5700% |
| 平均换手 | 46.2000% |
| 持股集中度 | 0.0135 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 3.05% 调整至 14.3%。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 3.05% 升至 8.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST亿晶、中联重科、华润江中、双汇发展，退出 人福医药、天山股份、江中药业、海通集团。Q3 再平衡：新进 三一重工、五粮液、江中药业、洋河股份，退出 *ST亿晶、伊利股份、华润江中、山西汾酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华润江中、国网英大、广田集团、贵州茅台，退出 三一重工、五粮液、仁和药业、江中药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料 等方向；净加仓 食品饮料(+11.25pp)、非银金融(+2.59pp)、建筑装饰(+3.72pp)；净降配 电力设备(-5.61pp)、医药生物(-5.37pp)、建筑材料(-2.94pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 3.05% | 8.5% | 13.41% | 14.3% | +11.25 |
| 医药生物 | 10.07% | 6.37% | 6.34% | 4.7% | -5.37 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.72% | +3.72 |
| 家用电器 | 3.87% | 4.39% | 3.59% | 3.62% | -0.25 |
| 电力设备 | 9.11% | 6.41% | 4.07% | 3.5% | -5.61 |
| 计算机 | 2.77% | 2.84% | 4.64% | 3.03% | +0.26 |
| 机械设备 | 3.31% | 2.72% | 5.82% | 2.6% | -0.71 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.59% | +2.59 |
| 建筑材料 | 2.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.94 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：*ST亿晶、中联重科、华润江中、双汇发展、山西汾酒；退出：人福医药、天山股份、江中药业、海通集团、软控股份
2011-09-30 新进：三一重工、五粮液、江中药业、洋河股份；退出：*ST亿晶、伊利股份、华润江中、山西汾酒
2011-12-31 新进：华润江中、国网英大、广田集团、贵州茅台；退出：三一重工、五粮液、仁和药业、江中药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中联重科 | 2.72 | -38.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 双汇发展 | 2.55 | -1.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 山西汾酒 | 2.73 | 3.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 天山股份 | 2.94 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 软控股份 | 3.31 | -15.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 人福医药 | 3.01 | 3.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 五粮液 | 4.82 | -9.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 4.73 | -5.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 三一重工 | 2.39 | -12.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | *ST亿晶 | 2.8 | -25.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 2.73 | 3.1 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.22 | 9.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 广田集团 | 3.72 | -4.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 国网英大 | 2.59 | -6.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 2.93 | 1.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 仁和药业 | 2.69 | -12.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 五粮液 | 4.82 | -9.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 三一重工 | 2.39 | -12.98 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 6/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。