大成策略回报混合A
(090007)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
大成策略回报混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
大成策略回报混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.42%，四季平均换手约48.73%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.18%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.18%）。四季度新进Top10：*ST华幸、三诺生物、兴业银行。2018 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.4200% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0183 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 房地产 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 7.87% 调整至 8.25%，房地产 由 0% 至 5.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 基础化工行业持仓占比从 4.35% 升至 12.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 浙江龙盛、海信视像、金发科技，退出 华孚时尚、宋城演艺、海兴电力。Q3 再平衡：新进 三环集团、中信证券、伊利股份、华夏幸福，退出 中国石化、拓斯达、浙江龙盛、海信视像，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST华幸、三诺生物、兴业银行，退出 华夏幸福、史丹利、航民股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、机械设备、纺织服饰 等方向；净加仓 非银金融(+4.12pp)、房地产(+5.62pp)、食品饮料(+4.16pp)；净降配 基础化工(-4.35pp)、电力设备(-4.82pp)、机械设备(-3.78pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.16%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.18pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.18%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.18%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.16% | 4.18% | +4.18 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 7.87% | 7.49% | 5.74% | 8.25% | +0.38 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 4.11% | 5.62% | +5.62 |
| 社会服务 | 2.63% | 0.0% | 3.73% | 4.3% | +1.67 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.16% | 4.18% | +4.18 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.37% | 4.16% | +4.16 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.16% | 4.12% | +4.12 |
| 电力设备 | 8.72% | 4.13% | 4.54% | 3.9% | -4.82 |
| 汽车 | 3.38% | 3.54% | 3.8% | 3.89% | +0.51 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.43% | +3.43 |
| 基础化工 | 4.35% | 12.83% | 3.78% | 0.0% | -4.35 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.13% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.78% | 3.54% | 0.0% | 0.0% | -3.78 |
| 纺织服饰 | 5.94% | 3.57% | 3.06% | 0.0% | -5.94 |
| 石油石化 | 5.2% | 5.3% | 0.0% | 0.0% | -5.20 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.16% | 4.18% | +4.18 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.16% | 4.18% | +4.18 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：浙江龙盛、海信视像、金发科技；退出：华孚时尚、宋城演艺、海兴电力
2018-09-30 新进：三环集团、中信证券、伊利股份、华夏幸福、宋城演艺；退出：中国石化、拓斯达、浙江龙盛、海信视像、金发科技
2018-12-31 新进：*ST华幸、三诺生物、兴业银行；退出：华夏幸福、史丹利、航民股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 海信视像 | 3.13 | -24.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 金发科技 | 3.79 | -15.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 浙江龙盛 | 5.34 | -18.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华孚时尚 | 3.04 | -36.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宋城演艺 | 2.63 | 12.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 海兴电力 | 3.69 | -47.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宋城演艺 | 3.73 | -4.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 三环集团 | 3.16 | -18.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中信证券 | 3.16 | -4.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华夏幸福 | 4.11 | 0.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.37 | -10.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 拓斯达 | 3.54 | -42.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国石化 | 5.3 | 9.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海信视像 | 3.13 | -24.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 金发科技 | 3.79 | -15.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 浙江龙盛 | 5.34 | -18.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 三诺生物 | 3.67 | 17.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 3.43 | 21.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 史丹利 | 3.78 | -13.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 航民股份 | 3.06 | -8.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。