广发小盘成长混合(LOF)A
(162703)公募权益主动型混合型LOF2018 自然年 · 重仓透视
广发小盘成长混合(LOF)A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
广发小盘成长混合(LOF)A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.26%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.73%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、健帆生物、康泰生物、海康威视。2018 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 13 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.2600% |
| 平均换手 | 63.0700% |
| 持股集中度 | 0.0266 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.21% 调整至 14.63%，医药生物 由 9.29% 至 12.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST新纶、兆易创新、完美世界、怡亚通，退出 中际旭创、乐普医疗、光线传媒、大族激光。Q3 再平衡：新进 圣邦股份、宁德时代、浪潮信息、深信服，退出 ST新纶、上海钢联、大华股份、汇川技术，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 12.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方财富、健帆生物、康泰生物、海康威视，退出 兆易创新、怡亚通、浪潮信息、苏泊尔，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、机械设备 等方向；净加仓 医药生物(+2.82pp)、电子(+6.27pp)、电力设备(+10.42pp)；净降配 计算机(-3.92pp)、通信(-3.82pp)、机械设备(-4.98pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.59%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+7.73pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.59%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.78% | 6.99% | 7.73% | +7.73 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 4.59% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 4.21% | 4.16% | 12.38% | 14.63% | +10.42 |
| 医药生物 | 9.29% | 0.0% | 0.0% | 12.11% | +2.82 |
| 计算机 | 15.97% | 9.42% | 10.96% | 12.05% | -3.92 |
| 电子 | 0.0% | 3.7% | 12.27% | 6.27% | +6.27 |
| 传媒 | 3.92% | 4.49% | 4.63% | 5.84% | +1.92 |
| 汽车 | 4.11% | 4.13% | 5.15% | 5.2% | +1.09 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.42% | +4.42 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.31% | 4.12% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 4.01% | 4.42% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 3.82% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.82 |
| 机械设备 | 4.98% | 3.78% | 0.0% | 0.0% | -4.98 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 4.59% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.78% | 6.99% | 7.73% | +7.73 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.78% | 6.99% | 7.73% | +7.73 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST新纶、兆易创新、完美世界、怡亚通、汇川技术、苏泊尔；退出：中际旭创、乐普医疗、光线传媒、大族激光、网宿科技、鱼跃医疗
2018-09-30 新进：圣邦股份、宁德时代、浪潮信息、深信服；退出：ST新纶、上海钢联、大华股份、汇川技术
2018-12-31 新进：东方财富、健帆生物、康泰生物、海康威视；退出：兆易创新、怡亚通、浪潮信息、苏泊尔
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 苏泊尔 | 3.31 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 怡亚通 | 4.01 | -7.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | ST新纶 | 3.28 | -8.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 完美世界 | 4.49 | -22.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 汇川技术 | 3.78 | -15.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 3.7 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 大族激光 | 4.98 | -2.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 鱼跃医疗 | 3.76 | -20.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 乐普医疗 | 5.53 | 8.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 网宿科技 | 4.62 | -28.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 光线传媒 | 3.92 | -20.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中际旭创 | 3.82 | -21.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 浪潮信息 | 4.59 | -33.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 深信服 | 6.37 | 7.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 圣邦股份 | 5.88 | -27.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 6.99 | 1.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 大华股份 | 4.44 | -34.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | ST新纶 | 3.28 | -8.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 汇川技术 | 3.78 | -15.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 上海钢联 | 4.98 | -20.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海康威视 | 4.99 | 36.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 东方财富 | 4.42 | 60.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 健帆生物 | 5.02 | 49.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 康泰生物 | 7.09 | 58.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 浪潮信息 | 4.59 | -33.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 苏泊尔 | 4.12 | -2.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 怡亚通 | 4.42 | -18.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 兆易创新 | 6.39 | -29.76 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 13/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。