中银动态策略混合A

中银动态策略混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

中银动态策略混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.54%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.55%)。四季度新进Top10：中兴通讯、交通银行、光迅科技、智飞生物、烽火通信。2018 年调仓：新进 22 笔（7 盈 / 15 亏）；退出 22 笔（规避 21 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 银行 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 10.98%，银行 由 4.8% 至 10%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 3.03% 升至 22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方财富、乐普医疗、五粮液、康泰生物，退出 华友钴业、复星医药、寒锐钴业、招商银行。Q3 再平衡：新进 中国太保、中国平安、中国石油、中航光电，退出 东方财富、乐普医疗、五粮液、康泰生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、交通银行、光迅科技、智飞生物，退出 中国太保、中国石油、恒生电子、招商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电力设备、有色金属 等方向；净加仓 通信(+10.98pp)、国防军工(+2.55pp)、非银金融(+3.84pp)；净降配 计算机(-3.39pp)、电力设备(-7.27pp)、有色金属(-8.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.38%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.55pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：东方财富、乐普医疗、五粮液、康泰生物、智飞生物、泰格医药、爱尔眼科、舍得酒业；退出：华友钴业、复星医药、寒锐钴业、招商银行、正泰电器、立讯精密、超图软件、金风科技

2018-09-30 新进：中国太保、中国平安、中国石油、中航光电、农业银行、建设银行、恒生电子、招商银行；退出：东方财富、乐普医疗、五粮液、康泰生物、智飞生物、泰格医药、爱尔眼科、舍得酒业

2018-12-31 新进：中兴通讯、交通银行、光迅科技、智飞生物、烽火通信、雅本化学；退出：中国太保、中国石油、恒生电子、招商银行、格力电器、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/15；退出 规避/错失 21/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。