中银动态策略混合A
(163805)公募权益主动型混合型健康生活2019 自然年 · 重仓透视
中银动态策略混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
中银动态策略混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.62%，四季平均换手约69.47%。四季度新进Top10：中国平安、宋城演艺、格力电器、百润股份、立讯精密。2019 年调仓：新进 16 笔（9 盈 / 7 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.6200% |
| 平均换手 | 69.4700% |
| 持股集中度 | 0.0206 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 社会服务 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 9.9% 调整至 20.81%，社会服务 由 0% 至 5.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国中免、五粮液、建设银行、晨光股份，退出 中兴通讯、中国国旅、亿纬锂能、农业银行。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 10.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、大参林、大族激光、广联达，退出 中国中免、中国平安、建设银行、晨光股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、宋城演艺、格力电器、百润股份，退出 大参林、广联达、泰格医药、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、银行、商贸零售 等方向；净加仓 食品饮料(+10.91pp)、机械设备(+4.99pp)、社会服务(+5.55pp)；净降配 医药生物(-3.61pp)、银行(-3.85pp)、商贸零售(-4.91pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 9.9% | 19.83% | 21.24% | 20.81% | +10.91 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.55% | +5.55 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 3.95% | 4.99% | +4.99 |
| 非银金融 | 5.28% | 4.29% | 0.0% | 4.51% | -0.77 |
| 家用电器 | 4.33% | 4.94% | 0.0% | 4.13% | -0.20 |
| 电子 | 3.2% | 0.0% | 0.0% | 3.92% | +0.72 |
| 电力设备 | 4.12% | 0.0% | 4.42% | 3.45% | -0.67 |
| 医药生物 | 3.61% | 0.0% | 10.65% | 0.0% | -3.61 |
| 银行 | 3.85% | 4.03% | 0.0% | 0.0% | -3.85 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.36% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 3.64% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 4.91% | 7.76% | 0.0% | 0.0% | -4.91 |
| 通信 | 3.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.81 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国中免、五粮液、建设银行、晨光股份、永辉超市、泸州老窖；退出：中兴通讯、中国国旅、亿纬锂能、农业银行、智飞生物、立讯精密
2019-09-30 新进：亿纬锂能、大参林、大族激光、广联达、泰格医药、爱尔眼科；退出：中国中免、中国平安、建设银行、晨光股份、格力电器、永辉超市
2019-12-31 新进：中国平安、宋城演艺、格力电器、百润股份、立讯精密；退出：大参林、广联达、泰格医药、泸州老窖、爱尔眼科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 3.46 | 5.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 五粮液 | 5.22 | 10.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 永辉超市 | 3.41 | -12.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 建设银行 | 4.03 | -6.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 晨光股份 | 3.64 | 1.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 3.81 | 11.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 3.2 | -0.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 4.12 | 24.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 3.61 | -15.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 农业银行 | 3.85 | -3.49 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 大族激光 | 3.95 | 12.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 广联达 | 3.36 | -4.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 4.42 | 65.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 3.49 | 11.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 泰格医药 | 3.47 | 1.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 大参林 | 3.69 | -8.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 格力电器 | 4.94 | 4.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国平安 | 4.29 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国中免 | 4.35 | 4.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 永辉超市 | 3.41 | -12.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 建设银行 | 4.03 | -6.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 晨光股份 | 3.64 | 1.34 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 格力电器 | 4.13 | -20.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 3.92 | 4.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 百润股份 | 4.3 | 29.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 宋城演艺 | 5.55 | -19.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国平安 | 4.51 | -19.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 4.66 | 1.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 广联达 | 3.36 | -4.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 3.49 | 11.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 泰格医药 | 3.47 | 1.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 大参林 | 3.69 | -8.61 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/7；退出 规避/错失 8/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。