中银动态策略混合A

中银动态策略混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中银动态策略混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.99%，四季平均换手约78.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.66%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.66%）。最近一季新进Top10：东山精密、中微公司、中材科技、中钨高新、厦门钨业。2026 年调仓：新进 20 笔（2 盈 / 18 亏）；退出 20 笔（规避 19 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.35% 调整至 9.97%，通信 由 0% 至 8.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国东航、中国平安、中际旭创、云铝股份，退出 亿纬锂能、新城控股、新诺威、石头科技。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、中国巨石、圆通速递、宁德时代，退出 中国平安、云铝股份、工业富联、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中微公司、中材科技、中钨高新，退出 东方雨虹、中国东航、圆通速递、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、房地产、纺织服饰 等方向；净加仓 电子(+7.62pp)、建筑材料(+7.45pp)、通信(+8.2pp)；净降配 农林牧渔(-2.2pp)、房地产(-2.15pp)、纺织服饰(-3.59pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.66%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.66pp)；相应下降：资源/有色(-2.18pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.04%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.18pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.04%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国东航、中国平安、中际旭创、云铝股份、石药创新；退出：亿纬锂能、新城控股、新诺威、石头科技、科锐国际

2026-03-31 新进：东方雨虹、中国巨石、圆通速递、宁德时代、山金国际、潍柴动力、若羽臣、锦江酒店；退出：中国平安、云铝股份、工业富联、洛阳钼业、潮宏基、牧原股份、石药创新、紫金矿业

2026-06-30 新进：东山精密、中微公司、中材科技、中钨高新、厦门钨业、拓荆科技、新易盛、江海股份；退出：东方雨虹、中国东航、圆通速递、宁德时代、山金国际、潍柴动力、若羽臣、锦江酒店

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/18；退出 规避/错失 19/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。