银华和谐主题混合

银华和谐主题混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华和谐主题混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.92%，四季平均换手约55.8%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.1%)、消费/家电/面板(3.37%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.9%→期末 8.1%）。最近一季新进Top10：中微公司、京东方A、光迅科技、寒武纪、牧原股份。2026 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 8.29% 调整至 20.13%，电子 由 0% 至 13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、恒瑞医药、高德红外，退出 东方电缆、海尔智家、百利天恒。Q3 再平衡：新进 招商银行、睿创微纳、鼎通科技，退出 万华化学、金山办公、高德红外，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、京东方A、光迅科技、寒武纪，退出 大金重工、恺英网络、招商银行、温氏股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、计算机、家用电器 等方向；净加仓 通信(+11.84pp)、电子(+13.0pp)；净降配 电力设备(-6.32pp)、计算机(-3.16pp)、家用电器(-2.54pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.37%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.2pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.9% 逐季抬升至年末 8.1%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、恒瑞医药、高德红外；退出：东方电缆、海尔智家、百利天恒

2026-03-31 新进：招商银行、睿创微纳、鼎通科技；退出：万华化学、金山办公、高德红外

2026-06-30 新进：中微公司、京东方A、光迅科技、寒武纪、牧原股份、风华高科；退出：大金重工、恺英网络、招商银行、温氏股份、睿创微纳、鼎通科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。