招商安达灵活配置混合

一、投资风格总览

在 王奇玮（217020）担任 招商安达灵活配置混合 基金经理期间（2017-11-30 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 44.2825%，持股集中度 均值约 0.021，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 51.2714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 74.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 67.04%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.8%；交通运输、仓储和邮政业 3.01%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 68.38%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.03%；批发和零售业 2.65%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 80.37%。
• 2026-03-31：制造业 80.14%；采矿业 0.04%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（72.34%） 变为 制造业（80.14%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 5.81%，较上季 减仓。
• 长飞光纤（601869）占净值 5.64%，较上季 新进。
• 源杰科技（688498）占净值 5.51%，较上季 减仓。
• 天孚通信（300394）占净值 5.44%，较上季 减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 5.02%，较上季 减仓。
• 沪电股份（002463）占净值 4.13%，较上季 加仓。
• 东山精密（002384）占净值 3.91%，较上季 减仓。
• 应流股份（603308）占净值 3.86%，较上季 新进。
• 迈为股份（300751）占净值 3.79%，较上季 仓位不变。
• 钧达股份（002865）占净值 3.76%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 46.87%，持股集中度 为 0.0226。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、66.7%、46.2%、88.9%、66.7%、0.0%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：2、5、3、8、5、0、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）减仓，占净值 5.81%（2026-03-31）。
• 长飞光纤（601869）新进，占净值 5.64%（2026-03-31）。
• 源杰科技（688498）减仓，占净值 5.51%（2026-03-31）。
• 天孚通信（300394）减仓，占净值 5.44%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 5.02%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.021，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2017-11-30 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 199.85%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。