大摩主题优选混合
(233011)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
大摩主题优选混合 近一年重仓选股评论
大摩主题优选混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩主题优选混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.67%，四季平均换手约44.13%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.93%)、新能源/电力设备(5.23%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比6.2%→期末 6.93%）。最近一季新进Top10：亿联网络。2026 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.6700% |
| 平均换手 | 44.1300% |
| 持股集中度 | 0.0212 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 25.90% |
| 年化波动率 | 18.25% |
| 最大回撤 | -23.26% |
| 夏普比率 | 1.32 |
| 索提诺比率 | 2.16 |
| 同类排名 | 前 41%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 63.7 | 偏强 |
| 波动 | 35.2 | 较小 |
| 风险 | 43.1 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 14.49% 调整至 17.78%，电子 由 6.2% 至 6.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 机械设备行业持仓占比从 7.63% 升至 11.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宇通客车、宏发股份、甘李药业、豪迈科技，退出 九丰能源、尚太科技、新宙邦、杭州银行。Q3 再平衡：新进 中国巨石、中国移动、新宙邦、西麦食品，退出 宁波银行、宇通客车、杰瑞股份、豪迈科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿联网络，退出 中国移动，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、公用事业 等方向；净加仓 食品饮料(+2.77pp)、电力设备(+3.29pp)、建筑材料(+5.79pp)；净降配 汽车(-4.32pp)、机械设备(-4.21pp)、银行(-6.28pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
相应下降：新能源/电力设备(-2.88pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 6.19% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 14.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 12.16%；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 8.11% 逐季回落至年末 5.23%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 6.2% | 5.92% | 5.71% | 6.93% | +0.73 |
| 新能源/电力设备 | 8.11% | 5.88% | 5.91% | 5.23% | -2.88 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 14.49% | 11.58% | 14.41% | 17.78% | +3.29 |
| 电子 | 6.2% | 5.92% | 5.71% | 6.93% | +0.73 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 4.0% | 5.79% | +5.79 |
| 机械设备 | 7.63% | 11.98% | 3.29% | 3.42% | -4.21 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.53% | 3.23% | 3.16% | +3.16 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 2.88% | 2.77% | +2.77 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.8% | 2.49% | +2.49 |
| 汽车 | 6.71% | 9.23% | 3.11% | 2.39% | -4.32 |
| 银行 | 6.28% | 3.85% | 0.0% | 0.0% | -6.28 |
| 公用事业 | 3.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.11 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.2% | 5.92% | 5.71% | 6.93% | +0.73 | 持仓占比较高 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 14.31% | 11.8% | 11.62% | 12.16% | -2.15 | 明显减仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 8.11% | 5.88% | 5.91% | 5.23% | -2.88 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：宇通客车、宏发股份、甘李药业、豪迈科技；退出：九丰能源、尚太科技、新宙邦、杭州银行
2026-03-31 新进：中国巨石、中国移动、新宙邦、西麦食品；退出：宁波银行、宇通客车、杰瑞股份、豪迈科技
2026-06-30 新进：亿联网络；退出：中国移动
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 豪迈科技 | 4.09 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宇通客车 | 3.34 | 9.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宏发股份 | 5.7 | -8.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 甘李药业 | 3.53 | -5.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 尚太科技 | 3.15 | 2.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新宙邦 | 3.23 | -1.84 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 杭州银行 | 2.8 | 0.07 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 九丰能源 | 3.11 | 24.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 西麦食品 | 2.88 | -20.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新宙邦 | 3.44 | 64.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国巨石 | 4.0 | 199.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国移动 | 2.8 | -8.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宁波银行 | 3.85 | 8.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 4.17 | 36.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 豪迈科技 | 4.09 | -6.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宇通客车 | 3.34 | 9.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 亿联网络 | 2.49 | 13.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国移动 | 2.8 | -8.17 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 3/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。