申万菱信消费增长混合A
(310388)公募权益主动型混合型消费2010 自然年 · 重仓透视
申万菱信消费增长混合A 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信消费增长混合A 2010年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.37%，四季平均换手约71.93%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.32%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：华帝股份、合百集团、广汽长丰、美的电器、远望谷。2010 年调仓：新进 17 笔（11 盈 / 6 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.3700% |
| 平均换手 | 71.9300% |
| 持股集中度 | 0.0189 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 商贸零售 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 4.54% 调整至 11.83%，商贸零售 由 4.11% 至 6.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国平安、创元科技、合百集团、奥特佳，退出 中国太保、中金岭南、信雅达、华帝股份。Q3 再平衡：新进 东百集团、中航重机、佛山照明、合肥百货，退出 合百集团、奥特佳、开滦股份、横店东磁，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 5.6% 升至 11.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华帝股份、合百集团、广汽长丰、美的电器，退出 东百集团、中航重机、创元科技、合肥百货，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、煤炭、有色金属 等方向；净加仓 商贸零售(+2.13pp)、家用电器(+7.29pp)、建筑材料(+4.88pp)；净降配 计算机(-3.87pp)、煤炭(-5.02pp)、有色金属(-3.15pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.55%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.32pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 2.6% | 0.0% | 4.32% | +4.32 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 4.55% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 家用电器 | 4.54% | 0.0% | 5.6% | 11.83% | +7.29 |
| 商贸零售 | 4.11% | 4.25% | 8.79% | 6.24% | +2.13 |
| 非银金融 | 3.88% | 4.14% | 3.94% | 5.41% | +1.53 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.71% | 3.3% | 4.9% | +4.90 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.88% | +4.88 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.93% | 4.47% | 4.61% | +4.61 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.05% | +4.05 |
| 计算机 | 3.87% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.87 |
| 煤炭 | 5.02% | 2.96% | 0.0% | 0.0% | -5.02 |
| 环保 | 0.0% | 2.6% | 5.36% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 3.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.15 |
| 银行 | 4.77% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.77 |
| 建筑装饰 | 3.74% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.74 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 4.55% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 4.22% | 7.27% | 5.05% | 0.0% | -4.22 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.83% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 2.4% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-03-31 新进：—；退出：—
2010-06-30 新进：中国平安、创元科技、合百集团、奥特佳、张裕A、曙光股份、横店东磁、歌华有线、美的电器；退出：中国太保、中金岭南、信雅达、华帝股份、合肥百货、小天鹅A、招商银行、葛洲坝、金飞达
2010-09-30 新进：东百集团、中航重机、佛山照明、合肥百货、国电南瑞、海正药业；退出：合百集团、奥特佳、开滦股份、横店东磁、歌华有线、美的电器
2010-12-31 新进：华帝股份、合百集团、广汽长丰、美的电器、远望谷、青松建化；退出：东百集团、中航重机、创元科技、合肥百货、曙光股份、海正药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 美的电器 | 2.6 | 34.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 创元科技 | 2.6 | 42.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 张裕A | 3.93 | 50.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 横店东磁 | 2.71 | 114.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 歌华有线 | 2.4 | -2.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 曙光股份 | 2.74 | 57.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 中国平安 | 4.14 | 12.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 中金岭南 | 3.15 | -50.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 小天鹅A | 3.27 | -23.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 华帝股份 | 4.54 | -44.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 招商银行 | 4.77 | -20.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 葛洲坝 | 3.74 | -27.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 信雅达 | 3.87 | -23.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 中国太保 | 3.88 | -15.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 佛山照明 | 5.6 | -3.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 海正药业 | 3.83 | -11.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 3.3 | 14.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 东百集团 | 3.98 | -12.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 中航重机 | 4.55 | 5.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 美的电器 | 2.6 | 34.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 横店东磁 | 2.71 | 114.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 奥特佳 | 4.53 | -8.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 歌华有线 | 2.4 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 开滦股份 | 2.96 | 17.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 美的电器 | 4.32 | 7.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 华帝股份 | 4.85 | -14.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 远望谷 | 4.05 | -35.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 青松建化 | 4.88 | 19.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 广汽长丰 | 4.92 | 9.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 创元科技 | 5.36 | 5.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 海正药业 | 3.83 | -11.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 曙光股份 | 5.05 | -27.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 东百集团 | 3.98 | -12.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 中航重机 | 4.55 | 5.22 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 11/6；退出 规避/错失 12/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。