申万菱信消费增长混合A
(310388)公募权益主动型混合型消费2017 自然年 · 重仓透视
申万菱信消费增长混合A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信消费增长混合A 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.53%，四季平均换手约74.7%。四季度新进Top10：伊利股份、山西汾酒、格力电器、舍得酒业、酒鬼酒。2017 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.5300% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0282 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 10.97% 调整至 56.16%。
Q2 末换仓：新进 东方雨虹、中国太保、安洁科技、立讯精密，退出 东百集团、兔宝宝、华帝股份、嘉宝集团。Q3 食品饮料行业持仓占比从 9.33% 升至 34.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五粮液、口子窖、大族激光、帝龙文化，退出 东方雨虹、中国太保、大华股份、安洁科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、山西汾酒、格力电器、舍得酒业，退出 口子窖、大族激光、帝龙文化、招商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 环保、房地产、计算机 等方向；净加仓 食品饮料(+45.19pp)；净降配 家用电器(-10.59pp)、环保(-4.12pp)、房地产(-3.58pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 10.97% | 9.33% | 34.93% | 56.16% | +45.19 |
| 家用电器 | 15.41% | 10.07% | 0.0% | 4.82% | -10.59 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.82% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 9.44% | 4.05% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 5.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 4.12% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.12 |
| 房地产 | 3.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.58 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.12% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 3.69% | 4.24% | 0.0% | 0.0% | -3.69 |
| 商贸零售 | 4.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.80 |
| 建筑材料 | 3.05% | 5.56% | 4.16% | 0.0% | -3.05 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 3.51% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：东方雨虹、中国太保、安洁科技、立讯精密、索菲亚、老板电器；退出：东百集团、兔宝宝、华帝股份、嘉宝集团、浙江美大、神雾节能
2017-09-30 新进：五粮液、口子窖、大族激光、帝龙文化、招商银行、洋河股份、贵州茅台；退出：东方雨虹、中国太保、大华股份、安洁科技、格力电器、索菲亚、老板电器
2017-12-31 新进：伊利股份、山西汾酒、格力电器、舍得酒业、酒鬼酒；退出：口子窖、大族激光、帝龙文化、招商银行、立讯精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 东方雨虹 | 5.56 | 3.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 5.29 | -29.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 老板电器 | 4.65 | -2.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 索菲亚 | 5.31 | -7.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 安洁科技 | 4.15 | 12.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国太保 | 4.82 | 9.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 神雾节能 | 4.12 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 华帝股份 | 6.44 | -27.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 兔宝宝 | 3.05 | -1.14 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 浙江美大 | 3.92 | -3.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 嘉宝集团 | 3.58 | -16.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 东百集团 | 4.8 | -7.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 五粮液 | 4.77 | 39.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 大族激光 | 4.12 | 13.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 帝龙文化 | 4.16 | -8.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 4.77 | 13.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 招商银行 | 3.51 | 13.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 4.87 | 34.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 口子窖 | 4.6 | -5.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 格力电器 | 5.42 | -7.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 大华股份 | 4.24 | 5.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 5.56 | 3.96 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 老板电器 | 4.65 | -2.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 索菲亚 | 5.31 | -7.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 安洁科技 | 4.15 | 12.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国太保 | 4.82 | 9.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 格力电器 | 4.82 | 7.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 酒鬼酒 | 4.86 | -15.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 舍得酒业 | 5.09 | -23.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 4.88 | -3.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 5.32 | -11.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 大族激光 | 4.12 | 13.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 帝龙文化 | 4.16 | -8.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 4.05 | 13.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 招商银行 | 3.51 | 13.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 口子窖 | 4.6 | -5.79 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 11/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。