摩根健康品质生活混合A

摩根健康品质生活混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根健康品质生活混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.92%，四季平均换手约71.93%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.61%)。四季度新进Top10：三花智控、天邦食品、晨光股份、格力电器、森马服饰。2018 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 16 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 家用电器 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 8.24%。

Q2 末换仓：新进 三花智控、凯莱英、大参林、康泰生物，退出 信维通信、复星医药、天士力、欧菲科技。Q3 再平衡：新进 中国国旅、智飞生物、欧菲科技、泰格医药，退出 三花智控、健友股份、天齐锂业、康泰生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 8.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三花智控、天邦食品、晨光股份、格力电器，退出 中国国旅、乐普医疗、大参林、欧菲科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电子、通信 等方向；净加仓 纺织服饰(+2.62pp)、轻工制造(+2.66pp)、农林牧渔(+2.69pp)；净降配 医药生物(-5.24pp)、有色金属(-11.05pp)、电子(-11.34pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.61%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.61pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：三花智控、凯莱英、大参林、康泰生物、欧菲光、长春高新；退出：信维通信、复星医药、天士力、欧菲科技、赣锋锂业、通鼎互联

2018-09-30 新进：中国国旅、智飞生物、欧菲科技、泰格医药、益丰药房、蓝帆医疗；退出：三花智控、健友股份、天齐锂业、康泰生物、欧菲光、长春高新

2018-12-31 新进：三花智控、天邦食品、晨光股份、格力电器、森马服饰、美的集团、迈瑞医疗；退出：中国国旅、乐普医疗、大参林、欧菲科技、益丰药房、老百姓、蓝帆医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 16/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。