海富通强化回报混合

海富通强化回报混合 2007年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通强化回报混合 2007年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.5%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.91%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、万科A、三友化工、中航西飞、冀中能源。2007 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2007-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 基础化工 两条主线展开：银行 持仓占比由 2.91% 调整至 6.38%，基础化工 由 0% 至 4.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万科A、中国石化、岳阳林纸、泰达股份，退出 中信证券、华闻传媒、大秦铁路、天威保变。Q3 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 5.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国人寿、工商银行、潍柴动力、火箭股份，退出 万科A、岳阳林纸、歌华有线、民生银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、万科A、三友化工、中航西飞，退出 中国人寿、中国石化、火箭股份、烟台万华，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、商贸零售、电力设备 等方向；净加仓 煤炭(+2.72pp)、基础化工(+4.56pp)、银行(+3.47pp)；净降配 交通运输(-2.68pp)、商贸零售(-2.62pp)、电力设备(-5.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.27%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.91pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2007-03-31 新进：—；退出：—

2007-06-30 新进：万科A、中国石化、岳阳林纸、泰达股份、海马汽车、美的电器；退出：中信证券、华闻传媒、大秦铁路、天威保变、欧亚集团、海马股份

2007-09-30 新进：中国人寿、工商银行、潍柴动力、火箭股份、烟台万华、百联股份、西飞国际；退出：万科A、岳阳林纸、歌华有线、民生银行、泰达股份、海马汽车、美的电器

2007-12-31 新进：万华化学、万科A、三友化工、中航西飞、冀中能源、浦发银行；退出：中国人寿、中国石化、火箭股份、烟台万华、百联股份、西飞国际

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 6/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。