海富通强化回报混合

海富通强化回报混合 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通强化回报混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.86%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中原传媒、九州通、华勤技术、徐工机械、新洋丰。2024 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2024-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 公用事业、交通运输。

Q2 通信行业持仓占比从 1.36% 升至 3.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国移动、亨通光电、天健集团、瀚蓝环境，退出 中文传媒、华电国际、广汇能源、招商轮船。Q3 再平衡：新进 中国建筑、北京人力、华泰证券，退出 天健集团、杰瑞股份、瀚蓝环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中原传媒、九州通、华勤技术、徐工机械，退出 中国移动、中天科技、北京人力、国电电力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、交通运输 等方向；净加仓 非银金融(+1.64pp)；净降配 公用事业(-4.52pp)、交通运输(-2.5pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.66%），首尾变化不大；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国移动、亨通光电、天健集团、瀚蓝环境、美的集团；退出：中文传媒、华电国际、广汇能源、招商轮船、深高速

2024-09-30 新进：中国建筑、北京人力、华泰证券；退出：天健集团、杰瑞股份、瀚蓝环境

2024-12-31 新进：中原传媒、九州通、华勤技术、徐工机械、新洋丰、长沙银行；退出：中国移动、中天科技、北京人力、国电电力、新奥股份、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。