海富通强化回报混合

海富通强化回报混合 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通强化回报混合 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.95%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.67%)。四季度新进Top10：乐凯胶片、华北制药、华夏银行、建设银行、燕京啤酒。2009 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2009-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 7.18% 调整至 9.52%。

Q2 银行行业持仓占比从 7.18% 升至 17.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 工商银行、建设银行、新湖创业、民生银行，退出 三一重工、中信证券、中国平安、冀东水泥。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、中国平安、中航重机、兴业银行，退出 华夏银行、建设银行、新湖创业、民生银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 乐凯胶片、华北制药、华夏银行、建设银行，退出 中兴通讯、中国平安、兴业银行、外高桥，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、非银金融、建筑材料 等方向；净加仓 食品饮料(+1.61pp)、基础化工(+1.94pp)、国防军工(+1.67pp)；净降配 机械设备(-2.56pp)、非银金融(-5.35pp)、建筑材料(-1.68pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：工商银行、建设银行、新湖创业、民生银行、金地集团；退出：三一重工、中信证券、中国平安、冀东水泥、江淮动力

2009-09-30 新进：中兴通讯、中国平安、中航重机、兴业银行、南京银行、外高桥；退出：华夏银行、建设银行、新湖创业、民生银行、浦发银行、金地集团

2009-12-31 新进：乐凯胶片、华北制药、华夏银行、建设银行、燕京啤酒；退出：中兴通讯、中国平安、兴业银行、外高桥、工商银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 7/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。