海富通精选混合
(519011)公募混合型2005 自然年 · 重仓透视
海富通精选混合 2005年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通精选混合 2005年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.31%，四季平均换手约62.63%。四季度新进Top10：万华化学、中国石化、五粮液、盐湖股份、贵州茅台。2005 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.31% |
| 平均换手 | 62.63% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0117 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2005-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 22.4 | 偏弱 |
| 波动 | 60.6 | 较大 |
| 风险 | 24.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 石油石化 与 基础化工 两条主线展开：石油石化 持仓占比由 5.44% 调整至 8.78%，基础化工 由 2.85% 至 6.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万华化学、上港集团、中国联通、五粮液，退出 上海机场、中兴通讯、中海发展、中集集团。Q3 交通运输行业持仓占比从 2.93% 升至 8.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 G宝钢、上海机场、中远航运、天津港，退出 万华化学、上港集团、中国联通、五粮液，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中国石化、五粮液、盐湖股份，退出 G宝钢、中远航运、天津港、烟台万华，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 钢铁、机械设备、公用事业 等方向；净加仓 石油石化(+3.34pp)、基础化工(+3.7pp)、传媒(+4.17pp)；净降配 交通运输(-3.16pp)、钢铁(-2.85pp)、机械设备(-4.27pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 石油石化 | 5.44% | 5.06% | 4.86% | 8.78% | +3.34 |
| 基础化工 | 2.85% | 2.91% | 5.79% | 6.55% | +3.70 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.72% | 0.0% | 5.59% | +5.59 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 3.2% | 4.17% | +4.17 |
| 交通运输 | 7.16% | 2.93% | 8.93% | 4.0% | -3.16 |
| 环保 | 0.0% | 2.64% | 3.41% | 3.76% | +3.76 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.72% | 2.88% | 2.75% | +2.75 |
| 钢铁 | 2.85% | 3.61% | 2.94% | 0.0% | -2.85 |
| 机械设备 | 4.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.27 |
| 公用事业 | 2.98% | 2.81% | 0.0% | 0.0% | -2.98 |
| 房地产 | 2.46% | 2.63% | 0.0% | 0.0% | -2.46 |
| 汽车 | 3.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.26 |
| 通信 | 3.47% | 2.85% | 0.0% | 0.0% | -3.47 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2005-03-31 新进：—；退出：—
2005-06-30 新进：万华化学、上港集团、中国联通、五粮液、北大荒、申能股份、首创环保；退出：上海机场、中兴通讯、中海发展、中集集团、烟台万华、福耀玻璃、长江电力
2005-09-30 新进：G宝钢、上海机场、中远航运、天津港、歌华有线、烟台万华、盐湖钾肥、首创股份；退出：万华化学、上港集团、中国联通、五粮液、华侨城A、宝钢股份、申能股份、首创环保
2005-12-31 新进：万华化学、中国石化、五粮液、盐湖股份、贵州茅台、首创环保；退出：G宝钢、中远航运、天津港、烟台万华、盐湖钾肥、首创股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 五粮液 | 2.72 | -0.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 首创环保 | 2.64 | 22.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 上港集团 | 2.93 | -25.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 中国联通 | 2.85 | -2.67 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 北大荒 | 2.72 | 6.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 申能股份 | 2.81 | -23.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 中集集团 | 4.27 | -65.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 3.47 | -22.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 上海机场 | 4.55 | 2.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 中海发展 | 2.61 | -28.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 3.26 | -15.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 长江电力 | 2.98 | -5.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 盐湖钾肥 | 3.11 | -0.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 上海机场 | 3.64 | -8.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 歌华有线 | 3.2 | 14.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 中远航运 | 2.77 | -27.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 天津港 | 2.52 | -24.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 华侨城A | 2.63 | 5.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 五粮液 | 2.72 | -0.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 上港集团 | 2.93 | -25.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 中国联通 | 2.85 | -2.67 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 申能股份 | 2.81 | -23.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 五粮液 | 2.88 | -7.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 中国石化 | 3.69 | 8.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 2.71 | 36.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | G宝钢 | 2.94 | -3.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | 中远航运 | 2.77 | -27.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | 天津港 | 2.52 | -24.7 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 12/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。