海富通精选混合

海富通精选混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通精选混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.29%，四季平均换手约79.93%。四季度新进Top10：万科A、中国建筑、中国铁建、吉比特、天邦食品。2018 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 18 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2018-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 通信 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 5.79%，通信 由 0% 至 4.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 7.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万科A、伊利股份、华鲁恒升、广联达，退出 三花智控、上汽集团、华泰证券、宁波银行。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、保利地产、华兰生物、平安银行，退出 万科A、伊利股份、华东医药、宏发股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中国建筑、中国铁建、吉比特，退出 保利地产、华兰生物、华鲁恒升、平安银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、家用电器、电力设备 等方向；净加仓 农林牧渔(+2.16pp)、房地产(+5.79pp)、通信(+4.45pp)；净降配 非银金融(-5.65pp)、家用电器(-5.96pp)、电力设备(-3.68pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：万科A、伊利股份、华鲁恒升、广联达、招商银行、贵州茅台；退出：三花智控、上汽集团、华泰证券、宁波银行、新华保险、网宿科技

2018-09-30 新进：中兴通讯、保利地产、华兰生物、平安银行、建设银行、招商蛇口、桐昆股份；退出：万科A、伊利股份、华东医药、宏发股份、广联达、潍柴动力、贵州茅台

2018-12-31 新进：万科A、中国建筑、中国铁建、吉比特、天邦食品、思创智联、益丰药房；退出：保利地产、华兰生物、华鲁恒升、平安银行、建设银行、招商银行、桐昆股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 18/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。