海富通精选贰号混合
(519015)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
海富通精选贰号混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通精选贰号混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.55%，四季平均换手约45.53%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.83%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比6.94%→Q4 8.83%）。四季度新进Top10：芯源微、若羽臣。2025 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 58.55% |
| 平均换手 | 45.53% |
| 持股集中度 | 0.0380 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 3.34% |
| 年化波动率 | 22.70% |
| 最大回撤 | -28.50% |
| 夏普比率 | 0.05 |
| 索提诺比率 | 0.06 |
| 同类排名 | 前 79%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 29.1 | 偏弱 |
| 波动 | 59.7 | 中等 |
| 风险 | 25.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 食品饮料 两条主线展开：电子 持仓占比由 19.6% 调整至 31.75%，食品饮料 由 0% 至 6.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万辰集团、中宠股份、丸美生物、江淮汽车，退出 拓普集团、拓荆科技、汇成真空、润泽科技。Q3 电子行业持仓占比从 15.53% 升至 23.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 依依股份、拓荆科技、潮宏基，退出 丸美生物、太辰光、芯源微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 芯源微、若羽臣，退出 依依股份、赛力斯，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、机械设备 等方向；净加仓 商贸零售(+4.7pp)、电子(+12.15pp)、农林牧渔(+6.12pp)；净降配 通信(-6.18pp)、汽车(-11.49pp)、机械设备(-3.11pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.89pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 31.75% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、北方华创、太辰光、拓荆科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 31.75% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、北方华创、拓荆科技、汇成真空 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 6.94% | 7.55% | 8.65% | 8.83% | +1.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 19.6% | 15.53% | 23.84% | 31.75% | +12.15 |
| 汽车 | 22.56% | 22.12% | 19.89% | 11.07% | -11.49 |
| 食品饮料 | 0.0% | 5.11% | 6.52% | 6.53% | +6.53 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 5.04% | 4.68% | 6.12% | +6.12 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 4.42% | 6.08% | +6.08 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.7% | +4.70 |
| 通信 | 6.18% | 2.87% | 0.0% | 0.0% | -6.18 |
| 美容护理 | 0.0% | 3.53% | 2.94% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.11 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 25.78% | 18.4% | 23.84% | 31.75% | +5.97 | 明显加仓 | 中微公司、北方华创、太辰光、拓荆科技、润泽科技、芯源微 |
| 人形机器人/高端制造 | 22.71% | 15.53% | 23.84% | 31.75% | +9.04 | 明显加仓 | 中微公司、北方华创、拓荆科技、汇成真空、芯源微 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：万辰集团、中宠股份、丸美生物、江淮汽车；退出：拓普集团、拓荆科技、汇成真空、润泽科技
2025-09-30 新进：依依股份、拓荆科技、潮宏基；退出：丸美生物、太辰光、芯源微
2025-12-31 新进：芯源微、若羽臣；退出：依依股份、赛力斯
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中宠股份 | 5.04 | -14.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 万辰集团 | 5.11 | 0.7 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 江淮汽车 | 6.65 | 34.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 丸美生物 | 3.53 | -5.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 润泽科技 | 3.04 | -13.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 汇成真空 | 3.11 | 44.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 拓普集团 | 5.37 | -18.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 拓荆科技 | 3.81 | -2.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 依依股份 | 2.94 | -2.21 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 潮宏基 | 4.42 | -12.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 拓荆科技 | 6.31 | 26.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 太辰光 | 2.87 | 9.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 丸美生物 | 3.53 | -5.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 芯源微 | 3.94 | 38.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 若羽臣 | 4.7 | -11.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 芯源微 | 5.35 | 12.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 依依股份 | 2.94 | -2.21 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 赛力斯 | 6.29 | -29.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 6/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。