汇添富均衡增长混合

汇添富均衡增长混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富均衡增长混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.08%，四季平均换手约52.57%。年末主题配置集中在：资源/有色(8.15%)、AI算力/光模块(7.65%)、新能源/电力设备(6.4%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.03%→Q4 11.32%）。四季度新进Top10：徐工机械、江西铜业、洛阳钼业、紫金矿业。2025 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 14.15%，有色金属 由 0% 至 12.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 徐工机械，退出 拓普集团。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 12.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中际旭创、亿纬锂能、巨人网络，退出 三花智控、中航光电、徐工机械、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 徐工机械、江西铜业、洛阳钼业、紫金矿业，退出 ST华通、亿纬锂能、巨人网络、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、银行、家用电器 等方向；净加仓 通信(+14.15pp)、机械设备(+3.03pp)、有色金属(+12.34pp)；净降配 国防军工(-2.86pp)、银行(-3.58pp)、家用电器(-16.95pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→8.15%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+8.15pp)、AI算力/光模块(+7.65pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.86pp)、消费/家电/面板(-7.05pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 12.89pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、北方华创、新易盛、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 23.32%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中航光电、亿纬锂能、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 江西铜业、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 12.65%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：徐工机械；退出：拓普集团

2025-09-30 新进：ST华通、中际旭创、亿纬锂能、巨人网络、新易盛、沪电股份、银轮股份；退出：三花智控、中航光电、徐工机械、恒瑞医药、招商银行、格力电器、美的集团

2025-12-31 新进：徐工机械、江西铜业、洛阳钼业、紫金矿业；退出：ST华通、亿纬锂能、巨人网络、沪电股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。