万家品质生活混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
万家品质生活混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.63%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(5.83%)。四季度新进Top10：ST易购、保利发展、当升科技、荣盛发展。2018 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 10 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.6300% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0240 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 有色金属 两条主线展开：房地产 持仓占比由 4.27% 调整至 19.35%，有色金属 由 10.43% 至 19.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST易购、中航机电、当升科技、汉得信息，退出 中航光电、宏发股份、快乐购、苏宁易购。Q3 再平衡：新进 中国长城、内蒙一机、华友钴业、绿地控股，退出 ST易购、中直股份、当升科技、杉杉股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 6.68% 升至 19.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST易购、保利发展、当升科技、荣盛发展，退出 中国长城、中航机电、内蒙一机、苏宁易购，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 房地产(+15.08pp)、有色金属(+8.9pp)；净降配 国防军工(-6.71pp)、电力设备(-2.47pp)、传媒(-4.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：军工/高端制造(-2.14pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 7.97% | 9.32% | 8.75% | 5.83% | -2.14 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 房地产 | 4.27% | 4.18% | 6.68% | 19.35% | +15.08 |
| 有色金属 | 10.43% | 8.84% | 20.69% | 19.33% | +8.90 |
| 国防军工 | 12.54% | 13.27% | 11.9% | 5.83% | -6.71 |
| 电力设备 | 8.07% | 9.3% | 0.0% | 5.6% | -2.47 |
| 商贸零售 | 4.79% | 4.97% | 4.35% | 4.39% | -0.40 |
| 传媒 | 4.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.02 |
| 计算机 | 0.0% | 4.25% | 3.49% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST易购、中航机电、当升科技、汉得信息；退出：中航光电、宏发股份、快乐购、苏宁易购
2018-09-30 新进：中国长城、内蒙一机、华友钴业、绿地控股、苏宁易购；退出：ST易购、中直股份、当升科技、杉杉股份、汉得信息
2018-12-31 新进：ST易购、保利发展、当升科技、荣盛发展；退出：中国长城、中航机电、内蒙一机、苏宁易购
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中航机电 | 3.97 | 10.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 当升科技 | 5.02 | -25.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 汉得信息 | 4.25 | -31.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中航光电 | 3.68 | -9.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 快乐购 | 4.02 | -6.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宏发股份 | 3.94 | -29.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国长城 | 3.49 | -27.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 绿地控股 | 2.93 | -4.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 内蒙一机 | 3.15 | -24.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 6.13 | -43.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 当升科技 | 5.02 | -25.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 汉得信息 | 4.25 | -31.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中直股份 | 3.95 | -0.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 杉杉股份 | 4.28 | -24.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 荣盛发展 | 4.2 | 41.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 当升科技 | 5.6 | -0.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 保利发展 | 5.84 | 20.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国长城 | 3.49 | -27.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中航机电 | 3.33 | -22.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 内蒙一机 | 3.15 | -24.86 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 10/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。