诺德价值优势混合

诺德价值优势混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺德价值优势混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.17%，四季平均换手约41.23%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.03%)、AI算力/光模块(6.25%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.25%）。四季度新进Top10：万辰集团、新易盛。2025 年调仓：新进 8 笔（5 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.28% 调整至 13.06%，医药生物 由 4.47% 至 12.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 5.28% 升至 20.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 国能日新、安克创新、恒玄科技、拓普集团，退出 同庆楼、泸州老窖、石头科技、鱼跃医疗。Q3 再平衡：新进 英科医疗、药明康德，退出 恒玄科技、拓普集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万辰集团、新易盛，退出 三花智控、德赛西威，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、社会服务 等方向；净加仓 通信(+6.25pp)、医药生物(+7.96pp)、电子(+7.78pp)；净降配 家用电器(-10.95pp)、社会服务(-4.52pp)、食品饮料(-4.13pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.25%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.25pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 14.12pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 国能日新、安克创新、德赛西威、恒玄科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 7.74pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 安克创新、恒玄科技、胜宏科技、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.55%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：国能日新、安克创新、恒玄科技、拓普集团；退出：同庆楼、泸州老窖、石头科技、鱼跃医疗

2025-09-30 新进：英科医疗、药明康德；退出：恒玄科技、拓普集团

2025-12-31 新进：万辰集团、新易盛；退出：三花智控、德赛西威

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/3；退出 规避/错失 5/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。