中邮核心成长混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
中邮核心成长混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约39.41%，四季平均换手约37.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、欧菲光、海康威视。2018 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 39.4100% |
| 平均换手 | 37.6000% |
| 持股集中度 | 0.0175 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 计算机 两条主线展开：房地产 持仓占比由 3.52% 调整至 5.33%，计算机 由 4.26% 至 4.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 大族激光、宝钢股份、欧菲光，退出 光大嘉宝、华天科技、欧菲科技。Q3 电子行业持仓占比从 5.06% 升至 10.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三安光电、光大嘉宝、欧菲科技、立讯精密，退出 宝钢股份、欧菲光、江西铜业、陕西煤业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、欧菲光、海康威视，退出 三安光电、欧菲科技、露笑科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、煤炭、公用事业 等方向；净加仓 房地产(+1.81pp)、机械设备(+3.13pp)；净降配 电力设备(-1.96pp)、电子(-7.74pp)、家用电器(-5.31pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.07pp；主要经由 江西铜业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 3.07% | 3.09% | 0.0% | 0.0% | -3.07 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 13.92% | 5.06% | 10.21% | 6.18% | -7.74 |
| 房地产 | 3.52% | 0.0% | 2.68% | 5.33% | +1.81 |
| 计算机 | 4.26% | 3.58% | 3.61% | 4.68% | +0.42 |
| 电力设备 | 5.92% | 5.46% | 5.56% | 3.96% | -1.96 |
| 非银金融 | 4.53% | 4.56% | 5.07% | 3.24% | -1.29 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.04% | 4.32% | 3.13% | +3.13 |
| 家用电器 | 8.4% | 4.78% | 4.96% | 3.09% | -5.31 |
| 钢铁 | 0.0% | 3.03% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 3.07% | 3.09% | 0.0% | 0.0% | -3.07 |
| 煤炭 | 3.28% | 3.08% | 0.0% | 0.0% | -3.28 |
| 公用事业 | 3.36% | 2.85% | 2.81% | 0.0% | -3.36 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.07% | 3.09% | 0% | 0% | -3.07 | 明显减仓 | 江西铜业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：大族激光、宝钢股份、欧菲光；退出：光大嘉宝、华天科技、欧菲科技
2018-09-30 新进：三安光电、光大嘉宝、欧菲科技、立讯精密；退出：宝钢股份、欧菲光、江西铜业、陕西煤业
2018-12-31 新进：万科A、欧菲光、海康威视；退出：三安光电、欧菲科技、露笑科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 大族激光 | 3.04 | -20.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 宝钢股份 | 3.03 | 0.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华天科技 | 5.48 | -26.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 光大嘉宝 | 3.52 | -46.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.69 | -8.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 光大嘉宝 | 2.68 | -7.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 三安光电 | 2.84 | -30.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 宝钢股份 | 3.03 | 0.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 江西铜业 | 3.09 | -8.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 陕西煤业 | 3.08 | 5.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 2.57 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海康威视 | 2.27 | 36.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 露笑科技 | 2.81 | -67.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 三安光电 | 2.84 | -30.87 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。