中邮核心成长混合A
(590002)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
中邮核心成长混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
中邮核心成长混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.71%，四季平均换手约79.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.72%)、消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：国电南瑞、大金重工、天合光能、天顺风能、晶澳科技。2021 年调仓：新进 20 笔（7 盈 / 13 亏）；退出 20 笔（规避 9 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.7100% |
| 平均换手 | 79.3300% |
| 持股集中度 | 0.0175 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 3.39% 调整至 37.91%。
Q2 末换仓：新进 TCL中环、东方财富、中国中免、中航重机，退出 五粮液、太阳纸业、宝钢股份、晶盛机电。Q3 再平衡：新进 中环股份、北方华创、招商银行、长安汽车，退出 TCL中环、三角防务、中国中免、中航重机，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 18.3% 升至 37.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 国电南瑞、大金重工、天合光能、天顺风能，退出 东方财富、中环股份、北方华创、招商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、家用电器、国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+34.52pp)、汽车(+3.14pp)；净降配 计算机(-5.36pp)、家用电器(-3.5pp)、国防军工(-3.52pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.55%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+7.72pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.5pp)、资源/有色(-3.24pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.39%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.72pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.24% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 4.55% | 6.24% | 7.72% | +7.72 |
| 消费/家电/面板 | 3.5% | 4.27% | 0.0% | 0.0% | -3.50 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 3.47% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.39% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 3.24% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.24 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 3.39% | 8.82% | 18.3% | 37.91% | +34.52 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.15% | 3.14% | +3.14 |
| 电子 | 0.0% | 3.67% | 6.64% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 5.36% | 5.4% | 4.19% | 0.0% | -5.36 |
| 家用电器 | 3.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.50 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.52% | 5.27% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.57% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 3.52% | 7.88% | 0.0% | 0.0% | -3.52 |
| 食品饮料 | 7.34% | 4.02% | 4.09% | 0.0% | -7.34 |
| 纺织服饰 | 3.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.05 |
| 有色金属 | 3.24% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.24 |
| 钢铁 | 3.03% | 3.7% | 0.0% | 0.0% | -3.03 |
| 轻工制造 | 3.42% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.42 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 3.73% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.39% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 4.55% | 9.63% | 7.72% | +7.72 | 明显加仓 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 3.24% | 0% | 0% | 0% | -3.24 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 4.55% | 6.24% | 7.72% | +7.72 | 明显加仓 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：TCL中环、东方财富、中国中免、中航重机、宁德时代、抚顺特钢、紫光国微；退出：五粮液、太阳纸业、宝钢股份、晶盛机电、比音勒芬、海尔智家、紫金矿业
2021-09-30 新进：中环股份、北方华创、招商银行、长安汽车、隆基股份、雅克科技；退出：TCL中环、三角防务、中国中免、中航重机、抚顺特钢、紫光国微
2021-12-31 新进：国电南瑞、大金重工、天合光能、天顺风能、晶澳科技、比亚迪、福斯特、阳光电源、隆基绿能；退出：东方财富、中环股份、北方华创、招商银行、海康威视、贵州茅台、长安汽车、隆基股份、雅克科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 紫光国微 | 3.67 | 34.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | TCL中环 | 4.27 | 18.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方财富 | 3.52 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.55 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 3.7 | 19.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中航重机 | 3.47 | 34.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国中免 | 3.57 | -13.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 五粮液 | 3.01 | 11.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 太阳纸业 | 3.42 | -15.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 比音勒芬 | 3.05 | 24.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 晶盛机电 | 3.39 | 53.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 宝钢股份 | 3.03 | -5.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 3.5 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.24 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 长安汽车 | 3.15 | -9.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方华创 | 3.39 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 雅克科技 | 3.25 | 6.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 招商银行 | 3.73 | -3.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 5.24 | 4.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 紫光国微 | 3.67 | 34.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三角防务 | 4.41 | 15.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 抚顺特钢 | 3.7 | 19.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中航重机 | 3.47 | 34.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国中免 | 3.57 | -13.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 晶澳科技 | 3.62 | -15.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 大金重工 | 3.4 | -19.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天顺风能 | 3.25 | -31.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 3.14 | -14.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 阳光电源 | 3.13 | -26.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 4.37 | -21.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 福斯特 | 4.58 | -13.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天合光能 | 4.92 | -25.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 长安汽车 | 3.15 | -9.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中环股份 | 6.82 | -8.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方华创 | 3.39 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 雅克科技 | 3.25 | 6.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海康威视 | 4.19 | -4.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方财富 | 5.27 | 7.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 招商银行 | 3.73 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 4.09 | 12.02 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/13；退出 规避/错失 9/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。