农银大盘蓝筹混合

农银大盘蓝筹混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

农银大盘蓝筹混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.29%，四季平均换手约59.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.47%)、新能源/电力设备(2.15%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.37%→期末 6.47%）。最近一季新进Top10：东山精密、兆易创新、天孚通信、寒武纪、工业富联。2026 年调仓：新进 13 笔（0 盈 / 13 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.87% 调整至 16.24%，通信 由 1.37% 至 11.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中际旭创、紫金矿业，退出 兆易创新、深南电路、生益科技。Q3 再平衡：新进 五粮液、兴业银行、思源电气、阿特斯，退出 中信证券、中国平安、寒武纪、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.82% 升至 16.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、兆易创新、天孚通信、寒武纪，退出 五粮液、兴业银行、思源电气、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、非银金融 等方向；净加仓 通信(+10.32pp)、电子(+6.37pp)；净降配 食品饮料(-2.19pp)、非银金融(-1.51pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（1.54%→6.47%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.1pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 1.37% 逐季抬升至年末 6.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.71% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.77%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.71% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中信证券、中际旭创、紫金矿业；退出：兆易创新、深南电路、生益科技

2026-03-31 新进：五粮液、兴业银行、思源电气、阿特斯；退出：中信证券、中国平安、寒武纪、立讯精密

2026-06-30 新进：东山精密、兆易创新、天孚通信、寒武纪、工业富联、海光信息；退出：五粮液、兴业银行、思源电气、紫金矿业、贵州茅台、阿特斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 0/13；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。