平安行业先锋混合

平安行业先锋混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

平安行业先锋混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.67%，四季平均换手约76.13%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、中熔电气、华测检测、巴比食品、徐工机械。2025 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 9 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 5.95% 调整至 15.33%。

Q2 末换仓：新进 博俊科技、海力风电、海大集团、顺丰控股，退出 佐力药业、宇通客车、杰克股份、艾力斯。Q3 再平衡：新进 三一重工、凯莱英、华夏航空、梦百合，退出 云南白药、博俊科技、思源电气、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 7.35% 升至 15.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国中免、中熔电气、华测检测、巴比食品，退出 凯莱英、杰瑞股份、梦百合、海力风电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、电力设备、家用电器 等方向；净加仓 交通运输(+3.47pp)、食品饮料(+3.44pp)、社会服务(+3.41pp)；净降配 医药生物(-8.42pp)、汽车(-3.0pp)、电力设备(-3.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.63pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中熔电气 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 9.02% 逐季抬升至年末 18.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三一重工、中熔电气、徐工机械、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.07pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 思源电气、海力风电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：博俊科技、海力风电、海大集团、顺丰控股；退出：佐力药业、宇通客车、杰克股份、艾力斯

2025-09-30 新进：三一重工、凯莱英、华夏航空、梦百合、海尔智家、渝农商行、牧原股份；退出：云南白药、博俊科技、思源电气、格力电器、美的集团、药明康德、顺丰控股

2025-12-31 新进：中国中免、中熔电气、华测检测、巴比食品、徐工机械、科达制造、美亚光电、药康生物；退出：凯莱英、杰瑞股份、梦百合、海力风电、海大集团、海尔智家、渝农商行、牧原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 9/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。