国金国鑫发起A
(762001)公募权益主动型混合型2017 自然年 · 重仓透视
国金国鑫发起A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
国金国鑫发起A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.71%，四季平均换手约73.97%。四季度新进Top10：三安光电、京新药业、新华保险、泸州老窖。2017 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 14 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.7100% |
| 平均换手 | 73.9700% |
| 持股集中度 | 0.0145 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 电子 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 8.66% 调整至 13.06%，电子 由 0% 至 8.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国中免、中国国航、中国建筑、北京银行，退出 中国交建、中国铁建、中海油服、中远海特。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 7.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五粮液、农业银行、利亚德、华天科技，退出 中国中免、中国国航、中国建筑、中国石化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三安光电、京新药业、新华保险、泸州老窖，退出 农业银行、利亚德、华泰证券、平安银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、交通运输、建筑装饰 等方向；净加仓 电子(+8.1pp)、医药生物(+4.12pp)、食品饮料(+4.4pp)；净降配 机械设备(-3.16pp)、交通运输(-3.24pp)、建筑装饰(-11.95pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 8.66% | 4.59% | 6.83% | 13.06% | +4.40 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 7.2% | 8.1% | +8.10 |
| 医药生物 | 3.54% | 3.52% | 4.28% | 7.66% | +4.12 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.65% | 3.94% | 4.76% | +4.76 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 2.99% | 4.21% | +4.21 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 3.22% | 3.36% | +3.36 |
| 银行 | 0.0% | 6.58% | 7.2% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.16 |
| 交通运输 | 3.24% | 7.19% | 0.0% | 0.0% | -3.24 |
| 建筑装饰 | 11.95% | 4.29% | 0.0% | 0.0% | -11.95 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.21% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 6.86% | 3.58% | 0.0% | 0.0% | -6.86 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：中国中免、中国国航、中国建筑、北京银行、南方航空、平安银行、新华保险；退出：中国交建、中国铁建、中海油服、中远海特、光明乳业、杰瑞股份、隧道股份
2017-09-30 新进：五粮液、农业银行、利亚德、华天科技、华泰证券、海螺水泥、隆平高科；退出：中国中免、中国国航、中国建筑、中国石化、北京银行、南方航空、新华保险
2017-12-31 新进：三安光电、京新药业、新华保险、泸州老窖；退出：农业银行、利亚德、华泰证券、平安银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 平安银行 | 3.33 | 18.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 南方航空 | 3.39 | -4.94 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国国航 | 3.8 | -10.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 北京银行 | 3.25 | -18.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 新华保险 | 3.65 | 10.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国建筑 | 4.29 | -4.13 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国中免 | 3.21 | 14.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 3.16 | -23.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中远海特 | 3.24 | -15.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 光明乳业 | 3.97 | -1.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 隧道股份 | 3.39 | -3.35 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国铁建 | 4.46 | -7.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国交建 | 4.1 | -11.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中海油服 | 3.14 | -12.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 五粮液 | 3.24 | 39.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 隆平高科 | 3.22 | -1.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 华天科技 | 4.57 | 1.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 利亚德 | 2.63 | -3.28 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 2.99 | 17.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 农业银行 | 3.33 | 0.26 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 3.94 | -23.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国石化 | 3.58 | -0.51 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 南方航空 | 3.39 | -4.94 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国国航 | 3.8 | -10.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 北京银行 | 3.25 | -18.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 新华保险 | 3.65 | 10.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国建筑 | 4.29 | -4.13 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国中免 | 3.21 | 14.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 4.48 | -14.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 京新药业 | 3.72 | -3.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 三安光电 | 3.65 | -8.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 新华保险 | 4.76 | -34.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 平安银行 | 3.87 | 19.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 利亚德 | 2.63 | -3.28 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 农业银行 | 3.33 | 0.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 3.94 | -23.7 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 14/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。