国金国鑫发起A

国金国鑫发起A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

国金国鑫发起A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.16%，四季平均换手约94.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、中国平安、乐普医疗、伊利股份、保利发展。2018 年调仓：新进 27 笔（17 盈 / 10 亏）；退出 27 笔（规避 19 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 非银金融 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 9.41% 调整至 9.49%，非银金融 由 0% 至 7.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国国航、中航西飞、保利发展、太极股份，退出 三安光电、保利地产、农业银行、华天科技。Q3 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 10.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三友化工、东方雨虹、中国中车、中国建筑，退出 中国国航、中航西飞、伊利股份、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中国平安、乐普医疗、伊利股份，退出 三友化工、东方雨虹、中国中车、中国建筑，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、煤炭 等方向；净加仓 计算机(+3.33pp)、医药生物(+7.05pp)、通信(+4.15pp)；净降配 电子(-9.19pp)、农林牧渔(-4.46pp)、煤炭(-4.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.35%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.35%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国国航、中航西飞、保利发展、太极股份、浪潮信息、烽火通信、荣盛发展、通富微电；退出：三安光电、保利地产、农业银行、华天科技、平安银行、泸州老窖、潞安环能、隆平高科

2018-09-30 新进：三友化工、东方雨虹、中国中车、中国建筑、北新建材、华东医药、华夏幸福、桐昆股份、海格通信、海螺水泥；退出：中国国航、中航西飞、伊利股份、保利发展、利亚德、太极股份、浪潮信息、烽火通信、荣盛发展、通富微电

2018-12-31 新进：东山精密、中国平安、乐普医疗、伊利股份、保利发展、光环新网、农业银行、永辉超市、海康威视、贵州茅台；退出：三友化工、东方雨虹、中国中车、中国建筑、北新建材、华东医药、华夏幸福、桐昆股份、海格通信、海螺水泥

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/10；退出 规避/错失 19/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。