摩根行业轮动混合H
(960006)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
摩根行业轮动混合H 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根行业轮动混合H 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.12%，四季平均换手约53.3%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.92%)。四季度新进Top10：*ST天宜、华友钴业、士兰微、天华新能、石头科技。2021 年调仓：新进 12 笔（2 盈 / 10 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.1200% |
| 平均换手 | 53.3000% |
| 持股集中度 | 0.0194 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 2.69% 调整至 6.14%，电子 由 0% 至 5.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 天华新能、容百科技，退出 天华超净、神火股份。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 9.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、北方稀土、天华超净、恩捷股份，退出 亿纬锂能、天华新能、容百科技、拓普集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST天宜、华友钴业、士兰微、天华新能，退出 东方盛虹、北方稀土、天华超净、恩捷股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、医药生物 等方向；净加仓 电子(+5.02pp)、机械设备(+3.07pp)、食品饮料(+2.96pp)；净降配 电力设备(-10.01pp)、家用电器(-9.4pp)、汽车(-2.61pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：新能源/电力设备(-4.4pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.4pp；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.4pp；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 8.32% | 9.14% | 5.88% | 3.92% | -4.40 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 19.83% | 24.17% | 19.44% | 9.82% | -10.01 |
| 有色金属 | 2.69% | 0.0% | 9.19% | 6.14% | +3.45 |
| 家用电器 | 15.23% | 14.78% | 4.39% | 5.83% | -9.40 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.02% | +5.02 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.07% | +3.07 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.96% | +2.96 |
| 汽车 | 2.61% | 2.16% | 0.0% | 0.0% | -2.61 |
| 医药生物 | 6.16% | 4.01% | 0.0% | 0.0% | -6.16 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 2.96% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 8.32% | 9.14% | 5.88% | 3.92% | -4.40 | 明显减仓 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 8.32% | 9.14% | 5.88% | 3.92% | -4.40 | 明显减仓 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：天华新能、容百科技；退出：天华超净、神火股份
2021-09-30 新进：东方盛虹、北方稀土、天华超净、恩捷股份、融捷股份、西藏珠峰；退出：亿纬锂能、天华新能、容百科技、拓普集团、石头科技、长春高新
2021-12-31 新进：*ST天宜、华友钴业、士兰微、天华新能、石头科技、紫光国微、贵州茅台；退出：东方盛虹、北方稀土、天华超净、恩捷股份、融捷股份、通威股份、阳光电源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 容百科技 | 2.45 | -10.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 神火股份 | 2.69 | -0.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方盛虹 | 2.96 | -31.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 融捷股份 | 2.56 | -2.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 2.14 | -10.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方稀土 | 3.83 | 3.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 西藏珠峰 | 2.8 | 6.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长春高新 | 4.01 | -29.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 2.44 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 拓普集团 | 2.16 | -2.64 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 容百科技 | 2.45 | -10.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 石头科技 | 6.32 | -43.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 2.43 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 士兰微 | 2.59 | -10.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 2.96 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 2.41 | -11.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST天宜 | 3.07 | -46.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 石头科技 | 2.5 | -31.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方盛虹 | 2.96 | -31.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 融捷股份 | 2.56 | -2.14 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恩捷股份 | 2.14 | -10.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 2.48 | -1.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方稀土 | 3.83 | 3.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 3.68 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/10；退出 规避/错失 11/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。