摩根行业轮动混合H
(960006)权益主动型公募混合型2022 自然年 · 重仓透视
摩根行业轮动混合H 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根行业轮动混合H 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.46%，四季平均换手约83.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：*ST航图、华秦科技、盛路通信、科士达、纽威数控。2022 年调仓：新进 22 笔（6 盈 / 16 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.4600% |
| 平均换手 | 83.3300% |
| 持股集中度 | 0.0101 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 国防军工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 10.61% 调整至 16.98%，国防军工 由 3.61% 至 5.61%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST天宜、中国中免、振华新材、新泉股份，退出 华侨城A、四川双马、士兰微、天华超净。Q3 电力设备行业持仓占比从 14.16% 升至 22.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 南网科技、双环传动、国联股份、德业股份，退出 *ST天宜、中国中免、宁德时代、振华新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST航图、华秦科技、盛路通信、科士达，退出 双环传动、国联股份、派能科技、瑞可达，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、食品饮料、电子 等方向；净加仓 国防军工(+2.0pp)、计算机(+3.56pp)、电力设备(+6.37pp)；净降配 房地产(-2.41pp)、食品饮料(-3.36pp)、电子(-5.92pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-6.52pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 6.52% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 6.52% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 6.52% | 6.16% | 0.0% | 0.0% | -6.52 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 10.61% | 14.16% | 22.19% | 16.98% | +6.37 |
| 国防军工 | 3.61% | 2.06% | 0.0% | 5.61% | +2.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.56% | +3.56 |
| 机械设备 | 2.84% | 2.62% | 0.0% | 2.33% | -0.51 |
| 汽车 | 0.0% | 3.62% | 2.89% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 2.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.41 |
| 食品饮料 | 3.36% | 2.93% | 0.0% | 0.0% | -3.36 |
| 电子 | 5.92% | 0.0% | 3.03% | 0.0% | -5.92 |
| 有色金属 | 2.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.90 |
| 非银金融 | 2.42% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.42 |
| 商贸零售 | 0.0% | 2.19% | 3.62% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 6.52% | 6.16% | 0% | 0% | -6.52 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.52% | 6.16% | 0% | 0% | -6.52 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：*ST天宜、中国中免、振华新材、新泉股份、比亚迪、隆基绿能、震裕科技；退出：华侨城A、四川双马、士兰微、天华超净、天宜上佳、神火股份、紫光国微
2022-09-30 新进：南网科技、双环传动、国联股份、德业股份、昱能科技、派能科技、瑞可达、禾迈股份、锦浪科技、鹏辉能源；退出：*ST天宜、中国中免、宁德时代、振华新材、振华科技、新泉股份、比亚迪、贵州茅台、隆基绿能、震裕科技
2022-12-31 新进：*ST航图、华秦科技、盛路通信、科士达、纽威数控、骄成超声；退出：双环传动、国联股份、派能科技、瑞可达、禾迈股份、锦浪科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 1.75 | -24.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 震裕科技 | 2.63 | -34.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 3.15 | -28.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国中免 | 2.19 | -14.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 新泉股份 | 1.87 | 25.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 振华新材 | 2.22 | -33.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 华侨城A | 2.41 | -11.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 神火股份 | 2.9 | -6.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 四川双马 | 2.42 | 19.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 紫光国微 | 2.79 | -7.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 天华超净 | 4.09 | 22.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 士兰微 | 3.13 | 7.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 双环传动 | 2.89 | -12.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 鹏辉能源 | 2.93 | 3.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 锦浪科技 | 3.01 | -18.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 国联股份 | 3.62 | -18.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 德业股份 | 3.53 | -21.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 禾迈股份 | 3.27 | -14.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 派能科技 | 3.28 | -21.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 南网科技 | 3.0 | 23.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 昱能科技 | 3.17 | -7.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 瑞可达 | 3.03 | -17.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 振华科技 | 2.06 | -14.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 1.75 | -24.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 6.16 | -24.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 震裕科技 | 2.63 | -34.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.93 | -8.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 3.15 | -28.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国中免 | 2.19 | -14.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 新泉股份 | 1.87 | 25.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | *ST天宜 | 2.62 | 6.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 振华新材 | 2.22 | -33.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 盛路通信 | 3.13 | 4.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 科士达 | 3.04 | -18.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | *ST航图 | 3.56 | 11.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华秦科技 | 2.48 | -10.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 骄成超声 | 2.63 | -13.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 纽威数控 | 2.33 | 8.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 双环传动 | 2.89 | -12.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 锦浪科技 | 3.01 | -18.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 国联股份 | 3.62 | -18.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 禾迈股份 | 3.27 | -14.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 派能科技 | 3.28 | -21.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 瑞可达 | 3.03 | -17.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/16；退出 规避/错失 17/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。