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基金经理档案季报基准 2026-03-31

孙麓深招商

硕士 · 最早任职 2019-11-30 · 历史任期 10 段 · 在管 8 只

孙麓深先生:中国国籍,研究生硕士,2016年7月加入招商基金管理有限公司,现任国际业务部高级研究员,从事证券研究分析工作,包括行业研究、宏观经济分析、利率研究等。2019年11月30日担任招商招恒纯债债券型证券投资基金基金经理,2019年11月30日担任招商招怡纯债债券型证券投资基金基金经理。 展开∨ 收起∧

经理综合星级
现任综合星 ★★☆☆☆ 2星全任期综合星 ★★★☆☆ 3星季报基准 2026-03-31
经理雷达按在管 8 段任期天数加权

盈利雷达：弱    强 （28 分位）

波动雷达：弱    强 （26 分位）

风险雷达：弱    强 （57 分位）

在管产品
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
招商丰泽混合A个基经理页 混合型 2025-08-08 至今 4.89% — — —
招商丰泽混合C个基经理页 混合型 2025-08-08 至今 4.60% — — —
招商享利增强债券A个基经理页不计入综合星级 债券型 2025-06-04 至今 — — — —
招商享利增强债券C个基经理页不计入综合星级 债券型 2025-06-04 至今 — — — —
招商瑞德一年持有期混合A个基经理页 混合型 2024-04-27 至今 7.93% ★★★☆☆ 3星 优于 99.2% 同类 盈利 22·弱　波动 8·小　风险 87·低
招商瑞德一年持有期混合C个基经理页 混合型 2024-04-27 至今 7.09% ★★★☆☆ 3星 优于 99.2% 同类 盈利 20·弱　波动 8·小　风险 86·低
招商丰凯混合A个基经理页 混合型 2023-07-15 至今 19.17% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.4% 同类 盈利 28·弱　波动 41·小　风险 14·高
招商丰凯混合C个基经理页 混合型 2023-07-15 至今 19.14% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.4% 同类 盈利 28·弱　波动 42·小　风险 14·高
招商丰拓灵活混合A个基经理页 混合型 2022-05-17 至今 28.09% ★★★☆☆ 3星 优于 99.6% 同类 盈利 47·弱　波动 40·小　风险 48·高
招商丰拓灵活混合C个基经理页 混合型 2022-05-17 至今 25.15% ★★★☆☆ 3星 优于 99.6% 同类 盈利 45·弱　波动 40·小　风险 46·高
招商瑞盈9个月持有期混合A个基经理页 混合型 2022-02-24 至今 5.70% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.3% 同类 盈利 16·弱　波动 11·小　风险 82·低
招商瑞盈9个月持有期混合C个基经理页 混合型 2022-02-24 至今 3.98% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.2% 同类 盈利 14·弱　波动 11·小　风险 81·低
历史任期（8）
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
招商招恒纯债D个基经理页不计入综合星级 债券型 2022-09-28 2023-07-18 — — — —
招商稳旺混合A个基经理页 混合型 2022-03-15 2025-11-12 23.28% ★★★★☆ 4星 优于 99.6% 同类 盈利 56·强　波动 22·小　风险 81·低
招商稳旺混合C个基经理页 混合型 2022-03-15 2025-11-12 21.51% ★★★★☆ 4星 优于 99.6% 同类 盈利 56·强　波动 23·小　风险 81·低
招商招怡纯债D个基经理页不计入综合星级 债券型 2021-05-27 2023-07-18 — — — —
招商招恒纯债A个基经理页不计入综合星级 债券型 2019-11-30 2023-07-18 — — — —
招商招恒纯债C个基经理页不计入综合星级 债券型 2019-11-30 2023-07-18 — — — —
招商招怡纯债A个基经理页不计入综合星级 债券型 2019-11-30 2023-07-18 — — — —
招商招怡纯债C个基经理页不计入综合星级 债券型 2019-11-30 2023-07-18 — — — —
跨产品汇总
任职时间轴
在管产品风格标签汇总
高换手 ×10偏大盘 ×10持股较分散 ×6集中持股 ×2
投资风格解读
招商丰泽混合A（2025-08-08 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（001427）担任 招商丰泽混合A 基金经理期间（2025-08-08 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 32.86%，HHI 均值约 0.013，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 88.9%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 45.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：制造业 40.5%；交通运输、仓储和邮政业 7.65%；农、林、牧、渔业 4.01%。
• 2025-12-31：制造业 40.5%；交通运输、仓储和邮政业 7.65%；农、林、牧、渔业 4.01%。
• 2026-03-31：制造业 18.26%；采矿业 6.64%；批发和零售业 5.04%。
从 2025-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（40.5%） 变为 制造业（18.26%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 益丰药房（603939）占净值 5.03%，较上季 —。
• 牧原股份（002714）占净值 4.67%，较上季 —。
• 潞安环能（601699）占净值 4.66%，较上季 —。
• 鼎阳科技（688112）占净值 3.95%，较上季 减仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 2.98%，较上季 —。
• 广州酒家（603043）占净值 1.97%，较上季 —。
• 密尔克卫（603713）占净值 1.96%，较上季 减仓。
• 财通证券（601108）占净值 1.88%，较上季 —。
• 宁德时代（300750）占净值 1.78%，较上季 —。
• 太阳纸业（002078）占净值 1.51%，较上季 —。
上述十只占净值合计 30.39%，HHI 为 0.011。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：8、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎阳科技（688112）减仓，占净值 3.95%（2026-03-31）。
• 密尔克卫（603713）减仓，占净值 1.96%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.013，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-08-08 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 3.29%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商丰泽混合C（2025-08-08 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（001446）担任 招商丰泽混合C 基金经理期间（2025-08-08 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 32.86%，HHI 均值约 0.013，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 88.9%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 45.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：制造业 15.45%；采矿业 10.38%；交通运输、仓储和邮政业 10.22%。
• 2025-12-31：制造业 18.26%；采矿业 6.64%；批发和零售业 5.04%。
• 2026-03-31：制造业 18.26%；采矿业 6.64%；批发和零售业 5.04%。
从 2025-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（15.45%） 变为 制造业（18.26%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 益丰药房（603939）占净值 5.03%，较上季 —。
• 牧原股份（002714）占净值 4.67%，较上季 —。
• 潞安环能（601699）占净值 4.66%，较上季 —。
• 鼎阳科技（688112）占净值 3.95%，较上季 减仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 2.98%，较上季 —。
• 广州酒家（603043）占净值 1.97%，较上季 —。
• 密尔克卫（603713）占净值 1.96%，较上季 减仓。
• 财通证券（601108）占净值 1.88%，较上季 —。
• 宁德时代（300750）占净值 1.78%，较上季 —。
• 太阳纸业（002078）占净值 1.51%，较上季 —。
上述十只占净值合计 30.39%，HHI 为 0.011。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：8、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎阳科技（688112）减仓，占净值 3.95%（2026-03-31）。
• 密尔克卫（603713）减仓，占净值 1.96%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.013，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-08-08 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 2.84%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商瑞德一年持有期混合A（2024-04-27 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（010688）担任 招商瑞德一年持有期混合A 基金经理期间（2024-04-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 5.6863%，HHI 均值约 0.0004，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 82.8143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 11.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 2.76%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.42%；采矿业 1.31%。
• 2025-03-31：制造业 5.79%；采矿业 3.48%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.2%。
• 2025-06-30：制造业 8.97%；采矿业 0.54%；农、林、牧、渔业 0.36%。
• 2025-09-30：制造业 3.4%；采矿业 3.15%；交通运输、仓储和邮政业 0.77%。
• 2025-12-31：制造业 8.65%；交通运输、仓储和邮政业 1.27%；农、林、牧、渔业 0.82%。
• 2026-03-31：制造业 3.24%；采矿业 1.32%；批发和零售业 0.82%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（3.85%） 变为 制造业（3.24%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 潞安环能（601699）占净值 0.92%，较上季 —。
• 益丰药房（603939）占净值 0.81%，较上季 —。
• 鼎阳科技（688112）占净值 0.59%，较上季 减仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 0.5%，较上季 —。
• 牧原股份（002714）占净值 0.47%，较上季 —。
• 广州酒家（603043）占净值 0.4%，较上季 —。
• 密尔克卫（603713）占净值 0.39%，较上季 减仓。
• 财通证券（601108）占净值 0.37%，较上季 —。
上述十只占净值合计 4.45%，HHI 为 0.0003。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：53.8%、81.2%、81.2%、94.4%、94.1%、87.5%、87.5%。
对应新进入前十大个股数量：3、7、6、9、7、8、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎阳科技（688112）减仓，占净值 0.59%（2026-03-31）。
• 密尔克卫（603713）减仓，占净值 0.39%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0004，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-04-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 6.73%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商瑞德一年持有期混合C（2024-04-27 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（010689）担任 招商瑞德一年持有期混合C 基金经理期间（2024-04-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 5.6863%，HHI 均值约 0.0004，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 82.8143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 11.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 2.76%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.42%；采矿业 1.31%。
• 2025-03-31：制造业 5.79%；采矿业 3.48%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.2%。
• 2025-06-30：制造业 8.97%；采矿业 0.54%；农、林、牧、渔业 0.36%。
• 2025-09-30：制造业 3.4%；采矿业 3.15%；交通运输、仓储和邮政业 0.77%。
• 2025-12-31：制造业 8.65%；交通运输、仓储和邮政业 1.27%；农、林、牧、渔业 0.82%。
• 2026-03-31：制造业 3.24%；采矿业 1.32%；批发和零售业 0.82%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（3.85%） 变为 制造业（3.24%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 潞安环能（601699）占净值 0.92%，较上季 —。
• 益丰药房（603939）占净值 0.81%，较上季 —。
• 鼎阳科技（688112）占净值 0.59%，较上季 减仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 0.5%，较上季 —。
• 牧原股份（002714）占净值 0.47%，较上季 —。
• 广州酒家（603043）占净值 0.4%，较上季 —。
• 密尔克卫（603713）占净值 0.39%，较上季 减仓。
• 财通证券（601108）占净值 0.37%，较上季 —。
上述十只占净值合计 4.45%，HHI 为 0.0003。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：53.8%、81.2%、81.2%、94.4%、94.1%、87.5%、87.5%。
对应新进入前十大个股数量：3、7、6、9、7、8、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎阳科技（688112）减仓，占净值 0.59%（2026-03-31）。
• 密尔克卫（603713）减仓，占净值 0.39%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0004，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-04-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 5.81%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商丰凯混合A（2023-07-15 ~ 至今）

标签：高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（002581）担任 招商丰凯混合A 基金经理期间（2023-07-15 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 36.535%，HHI 均值约 0.0161，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 81.7714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 53.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 42.51%；交通运输、仓储和邮政业 7.59%；农、林、牧、渔业 4.02%。
• 2025-03-31：制造业 16.98%；采矿业 11.84%；交通运输、仓储和邮政业 10.31%。
• 2025-06-30：制造业 18.78%；采矿业 6.6%；批发和零售业 5.57%。
• 2025-09-30：制造业 16.98%；采矿业 11.84%；交通运输、仓储和邮政业 10.31%。
• 2025-12-31：制造业 42.51%；交通运输、仓储和邮政业 7.59%；农、林、牧、渔业 4.02%。
• 2026-03-31：制造业 18.78%；采矿业 6.6%；批发和零售业 5.57%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（16.98%） 变为 制造业（18.78%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 益丰药房（603939）占净值 5.54%，较上季 —。
• 牧原股份（002714）占净值 4.93%，较上季 —。
• 潞安环能（601699）占净值 4.63%，较上季 —。
• 鼎阳科技（688112）占净值 3.94%，较上季 减仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 3.0%，较上季 —。
• 财通证券（601108）占净值 2.4%，较上季 —。
• 广州酒家（603043）占净值 1.97%，较上季 —。
• 宁德时代（300750）占净值 1.93%，较上季 —。
• 密尔克卫（603713）占净值 1.83%，较上季 减仓。
• 太阳纸业（002078）占净值 1.49%，较上季 —。
上述十只占净值合计 31.66%，HHI 为 0.012。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、82.4%、82.4%、88.9%、94.7%、88.9%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：3、7、7、8、9、8、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎阳科技（688112）减仓，占净值 3.94%（2026-03-31）。
• 密尔克卫（603713）减仓，占净值 1.83%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0161，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-07-15 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 17.33%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商丰凯混合C（2023-07-15 ~ 至今）

标签：高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（002582）担任 招商丰凯混合C 基金经理期间（2023-07-15 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 36.535%，HHI 均值约 0.0161，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 81.7714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 53.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 52.99%；采矿业 2.84%；农、林、牧、渔业 2.24%。
• 2025-03-31：制造业 52.99%；采矿业 2.84%；农、林、牧、渔业 2.24%。
• 2025-06-30：制造业 52.99%；采矿业 2.84%；农、林、牧、渔业 2.24%。
• 2025-09-30：制造业 16.98%；采矿业 11.84%；交通运输、仓储和邮政业 10.31%。
• 2025-12-31：制造业 18.78%；采矿业 6.6%；批发和零售业 5.57%。
• 2026-03-31：制造业 18.78%；采矿业 6.6%；批发和零售业 5.57%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（16.98%） 变为 制造业（18.78%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 益丰药房（603939）占净值 5.54%，较上季 —。
• 牧原股份（002714）占净值 4.93%，较上季 —。
• 潞安环能（601699）占净值 4.63%，较上季 —。
• 鼎阳科技（688112）占净值 3.94%，较上季 减仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 3.0%，较上季 —。
• 财通证券（601108）占净值 2.4%，较上季 —。
• 广州酒家（603043）占净值 1.97%，较上季 —。
• 宁德时代（300750）占净值 1.93%，较上季 —。
• 密尔克卫（603713）占净值 1.83%，较上季 减仓。
• 太阳纸业（002078）占净值 1.49%，较上季 —。
上述十只占净值合计 31.66%，HHI 为 0.012。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、82.4%、82.4%、88.9%、94.7%、88.9%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：3、7、7、8、9、8、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎阳科技（688112）减仓，占净值 3.94%（2026-03-31）。
• 密尔克卫（603713）减仓，占净值 1.83%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0161，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-07-15 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 17.29%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商丰拓灵活混合A（2022-05-17 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（004932）担任 招商丰拓灵活混合A 基金经理期间（2022-05-17 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 50.7763%，HHI 均值约 0.0291，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 61.5857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 74.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 43.87%；交通运输、仓储和邮政业 7.63%；农、林、牧、渔业 4.03%。
• 2025-03-31：制造业 62.53%；交通运输、仓储和邮政业 16.55%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.91%。
• 2025-06-30：制造业 62.53%；交通运输、仓储和邮政业 16.55%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.91%。
• 2025-09-30：制造业 43.87%；交通运输、仓储和邮政业 7.63%；农、林、牧、渔业 4.03%。
• 2025-12-31：制造业 43.87%；交通运输、仓储和邮政业 7.63%；农、林、牧、渔业 4.03%。
• 2026-03-31：制造业 43.87%；交通运输、仓储和邮政业 7.63%；农、林、牧、渔业 4.03%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（43.87%） 变为 制造业（43.87%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 益丰药房（603939）占净值 5.02%，较上季 —。
• 牧原股份（002714）占净值 4.7%，较上季 —。
• 潞安环能（601699）占净值 4.59%，较上季 —。
• 鼎阳科技（688112）占净值 3.87%，较上季 减仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 2.98%，较上季 —。
• 广州酒家（603043）占净值 1.97%，较上季 —。
• 密尔克卫（603713）占净值 1.97%，较上季 减仓。
• 财通证券（601108）占净值 1.92%，较上季 —。
• 宁德时代（300750）占净值 1.82%，较上季 —。
• 太阳纸业（002078）占净值 1.51%，较上季 —。
上述十只占净值合计 30.35%，HHI 为 0.0109。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：0.0%、75.0%、57.1%、46.2%、75.0%、88.9%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：0、6、4、3、6、8、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎阳科技（688112）减仓，占净值 3.87%（2026-03-31）。
• 密尔克卫（603713）减仓，占净值 1.97%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0291，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-05-17 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 26.18%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商丰拓灵活混合C（2022-05-17 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（004933）担任 招商丰拓灵活混合C 基金经理期间（2022-05-17 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 50.7763%，HHI 均值约 0.0291，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 61.5857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 74.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 18.61%；采矿业 6.65%；批发和零售业 5.13%。
• 2025-03-31：制造业 69.54%；交通运输、仓储和邮政业 12.57%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.36%。
• 2025-06-30：制造业 18.61%；采矿业 6.65%；批发和零售业 5.13%。
• 2025-09-30：制造业 43.87%；交通运输、仓储和邮政业 7.63%；农、林、牧、渔业 4.03%。
• 2025-12-31：制造业 43.87%；交通运输、仓储和邮政业 7.63%；农、林、牧、渔业 4.03%。
• 2026-03-31：制造业 18.61%；采矿业 6.65%；批发和零售业 5.13%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（69.54%） 变为 制造业（18.61%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 益丰药房（603939）占净值 5.02%，较上季 —。
• 牧原股份（002714）占净值 4.7%，较上季 —。
• 潞安环能（601699）占净值 4.59%，较上季 —。
• 鼎阳科技（688112）占净值 3.87%，较上季 减仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 2.98%，较上季 —。
• 广州酒家（603043）占净值 1.97%，较上季 —。
• 密尔克卫（603713）占净值 1.97%，较上季 减仓。
• 财通证券（601108）占净值 1.92%，较上季 —。
• 宁德时代（300750）占净值 1.82%，较上季 —。
• 太阳纸业（002078）占净值 1.51%，较上季 —。
上述十只占净值合计 30.35%，HHI 为 0.0109。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：0.0%、75.0%、57.1%、46.2%、75.0%、88.9%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：0、6、4、3、6、8、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎阳科技（688112）减仓，占净值 3.87%（2026-03-31）。
• 密尔克卫（603713）减仓，占净值 1.97%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0291，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-05-17 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 23.07%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商瑞盈9个月持有期混合A（2022-02-24 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（011791）担任 招商瑞盈9个月持有期混合A 基金经理期间（2022-02-24 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 5.15%，HHI 均值约 0.0004，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 82.2714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 11.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 2.78%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.39%；采矿业 1.32%。
• 2025-03-31：制造业 5.77%；采矿业 3.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.2%。
• 2025-06-30：制造业 8.93%；采矿业 0.52%；农、林、牧、渔业 0.36%。
• 2025-09-30：制造业 3.23%；采矿业 3.2%；交通运输、仓储和邮政业 0.77%。
• 2025-12-31：制造业 8.43%；交通运输、仓储和邮政业 1.25%；农、林、牧、渔业 0.82%。
• 2026-03-31：制造业 3.26%；采矿业 1.31%；批发和零售业 0.83%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（3.96%） 变为 制造业（3.26%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 潞安环能（601699）占净值 0.77%，较上季 —。
• 益丰药房（603939）占净值 0.68%，较上季 —。
• 鼎阳科技（688112）占净值 0.49%，较上季 减仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 0.41%，较上季 —。
• 广州酒家（603043）占净值 0.34%，较上季 —。
• 牧原股份（002714）占净值 0.33%，较上季 —。
• 密尔克卫（603713）占净值 0.33%，较上季 减仓。
• 财通证券（601108）占净值 0.32%，较上季 —。
上述十只占净值合计 3.67%，HHI 为 0.0002。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：53.8%、80.0%、80.0%、93.8%、93.3%、87.5%、87.5%。
对应新进入前十大个股数量：3、6、6、7、7、8、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎阳科技（688112）减仓，占净值 0.49%（2026-03-31）。
• 密尔克卫（603713）减仓，占净值 0.33%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0004，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-02-24 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 5.13%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商瑞盈9个月持有期混合C（2022-02-24 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（011792）担任 招商瑞盈9个月持有期混合C 基金经理期间（2022-02-24 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 5.15%，HHI 均值约 0.0004，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 82.2714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 11.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 2.78%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.39%；采矿业 1.32%。
• 2025-03-31：制造业 5.77%；采矿业 3.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.2%。
• 2025-06-30：制造业 8.93%；采矿业 0.52%；农、林、牧、渔业 0.36%。
• 2025-09-30：制造业 3.23%；采矿业 3.2%；交通运输、仓储和邮政业 0.77%。
• 2025-12-31：制造业 8.43%；交通运输、仓储和邮政业 1.25%；农、林、牧、渔业 0.82%。
• 2026-03-31：制造业 3.26%；采矿业 1.31%；批发和零售业 0.83%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（3.96%） 变为 制造业（3.26%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 潞安环能（601699）占净值 0.77%，较上季 —。
• 益丰药房（603939）占净值 0.68%，较上季 —。
• 鼎阳科技（688112）占净值 0.49%，较上季 减仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 0.41%，较上季 —。
• 广州酒家（603043）占净值 0.34%，较上季 —。
• 牧原股份（002714）占净值 0.33%，较上季 —。
• 密尔克卫（603713）占净值 0.33%，较上季 减仓。
• 财通证券（601108）占净值 0.32%，较上季 —。
上述十只占净值合计 3.67%，HHI 为 0.0002。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：53.8%、80.0%、80.0%、93.8%、93.3%、87.5%、87.5%。
对应新进入前十大个股数量：3、6、6、7、7、8、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎阳科技（688112）减仓，占净值 0.49%（2026-03-31）。
• 密尔克卫（603713）减仓，占净值 0.33%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0004，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-02-24 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 3.31%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商稳旺混合A（2022-03-15 ~ 2025-11-12）

标签：持股较分散、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（012998）担任 招商稳旺混合A 基金经理期间（2022-03-15 至 2025-11-12），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 26.9838%，HHI 均值约 0.0091，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 30.9571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 37.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-06-30：制造业 25.8%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.84%；交通运输、仓储和邮政业 2.37%。
• 2024-09-30：制造业 27.6%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.78%；交通运输、仓储和邮政业 2.76%。
• 2024-12-31：制造业 25.8%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.01%；交通运输、仓储和邮政业 2.79%。
• 2025-03-31：制造业 29.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.17%；交通运输、仓储和邮政业 2.2%。
• 2025-06-30：制造业 28.97%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.3%；交通运输、仓储和邮政业 2.68%。
• 2025-09-30：制造业 32.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.84%；交通运输、仓储和邮政业 2.59%。
从 2023-12-31 到 2025-09-30，第一大行业由 制造业（26.8%） 变为 制造业（32.98%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-09-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 4.77%，较上季 减仓。
• 卫星化学（002648）占净值 4.2%，较上季 减仓。
• 国联股份（603613）占净值 3.58%，较上季 减仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 2.53%，较上季 减仓。
• 天马科技（603668）占净值 2.05%，较上季 减仓。
• 金禾实业（002597）占净值 1.9%，较上季 减仓。
• 佰维存储（688525）占净值 1.87%，较上季 减仓。
• 华通线缆（605196）占净值 1.64%，较上季 减仓。
• 中国国航（601111）占净值 1.57%，较上季 减仓。
• 宏华数科（688789）占净值 1.35%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 25.46%，HHI 为 0.0078。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：27.3%、27.3%、18.2%、46.2%、33.3%、46.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、1、3、2、3、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）减仓，占净值 4.77%（2025-09-30）。
• 卫星化学（002648）减仓，占净值 4.2%（2025-09-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 3.58%（2025-09-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 2.53%（2025-09-30）。
• 天马科技（603668）减仓，占净值 2.05%（2025-09-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0091，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-03-15 至 2025-11-12（净值截止），该段任期回报约 23.28%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

招商稳旺混合C（2022-03-15 ~ 2025-11-12）

标签：持股较分散、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙麓深（012999）担任 招商稳旺混合C 基金经理期间（2022-03-15 至 2025-11-12），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 26.9838%，HHI 均值约 0.0091，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 30.9571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 37.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-06-30：制造业 25.8%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.84%；交通运输、仓储和邮政业 2.37%。
• 2024-09-30：制造业 27.6%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.78%；交通运输、仓储和邮政业 2.76%。
• 2024-12-31：制造业 25.8%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.01%；交通运输、仓储和邮政业 2.79%。
• 2025-03-31：制造业 29.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.17%；交通运输、仓储和邮政业 2.2%。
• 2025-06-30：制造业 28.97%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.3%；交通运输、仓储和邮政业 2.68%。
• 2025-09-30：制造业 32.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.84%；交通运输、仓储和邮政业 2.59%。
从 2023-12-31 到 2025-09-30，第一大行业由 制造业（26.8%） 变为 制造业（32.98%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-09-30，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 4.77%，较上季 减仓。
• 卫星化学（002648）占净值 4.2%，较上季 减仓。
• 国联股份（603613）占净值 3.58%，较上季 减仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 2.53%，较上季 减仓。
• 天马科技（603668）占净值 2.05%，较上季 减仓。
• 金禾实业（002597）占净值 1.9%，较上季 减仓。
• 佰维存储（688525）占净值 1.87%，较上季 减仓。
• 华通线缆（605196）占净值 1.64%，较上季 减仓。
• 中国国航（601111）占净值 1.57%，较上季 减仓。
• 宏华数科（688789）占净值 1.35%，较上季 —。
上述十只占净值合计 25.46%，HHI 为 0.0078。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：27.3%、27.3%、18.2%、46.2%、33.3%、46.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、1、3、2、3、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）减仓，占净值 4.77%（2025-09-30）。
• 卫星化学（002648）减仓，占净值 4.2%（2025-09-30）。
• 国联股份（603613）减仓，占净值 3.58%（2025-09-30）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 2.53%（2025-09-30）。
• 天马科技（603668）减仓，占净值 2.05%（2025-09-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0091，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-03-15 至 2025-11-12（净值截止），该段任期回报约 21.51%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

资讯动态权重 3%，最多 ±0.2 星
  • 日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实
    媒体/荣誉正向词

易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。

投资风格解读基于公开季报与净值数据自动生成，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。

资讯动态权重为 3%，对经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。