二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 6.38%；金融业 3.26%；采矿业 1.57%。
• 2025-03-31：制造业 6.38%；金融业 3.26%；采矿业 1.57%。
• 2025-06-30：制造业 6.38%；金融业 3.26%；采矿业 1.57%。
• 2025-09-30：制造业 6.38%；金融业 3.26%；采矿业 1.57%。
• 2025-12-31：制造业 6.38%；金融业 3.26%；采矿业 1.57%。
• 2026-03-31：制造业 6.38%；金融业 3.26%；采矿业 1.57%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（6.38%） 变为 制造业（6.38%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 招商银行（600036）占净值 0.85%，较上季 加仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 0.83%，较上季 减仓。
• 宁德时代（300750）占净值 0.81%，较上季 减仓。
• 美的集团（000333）占净值 0.79%，较上季 仓位不变。
• 中国平安（601318）占净值 0.79%，较上季 新进。
• 江苏银行（600919）占净值 0.47%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 4.54%，持股集中度 为 0.0004。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：93.8%、69.2%、50.0%、50.0%、54.5%、76.9%、76.9%。
对应新进入前十大个股数量：6、6、0、5、1、7、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 招商银行（600036）加仓，占净值 0.85%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 0.83%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 0.81%（2026-03-31）。
• 中国平安（601318）新进，占净值 0.79%（2026-03-31）。
• 江苏银行（600919）新进，占净值 0.47%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0004，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-11-04 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 2.52%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。