创金合信沪港深精选混合

创金合信沪港深精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

创金合信沪港深精选混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.24%，四季平均换手约69.4%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.69%)、新能源/电力设备(2.63%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.69%）。四季度新进Top10：世纪华通、东微半导、中际旭创、云铝股份、浙江荣泰。2025 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 通信 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 8.87%，通信 由 0% 至 6.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、长江电力。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 9.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万兴科技、东吴证券、国信证券、安培龙，退出 中信证券、中国平安、招商银行、新华保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、东微半导、中际旭创、云铝股份，退出 万兴科技、东吴证券、国信证券、安培龙，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、银行、非银金融 等方向；净加仓 通信(+6.18pp)、医药生物(+8.87pp)、电子(+5.36pp)；净降配 家用电器(-5.58pp)、银行(-6.26pp)、非银金融(-6.08pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→2.69%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.69pp)；相应下降：消费/家电/面板(-5.58pp)、新能源/电力设备(-3.49pp)、资源/有色(-3.1pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 万兴科技、东微半导、中际旭创、腾景科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.87pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东微半导、宁德时代、安培龙、汉威科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.41%），首尾变化不大；主要经由 云铝股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.49pp；主要经由 宁德时代、璞泰来 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信证券、长江电力；退出：—

2025-09-30 新进：万兴科技、东吴证券、国信证券、安培龙、汉威科技、璞泰来、联赢激光；退出：中信证券、中国平安、招商银行、新华保险、比亚迪、紫金矿业、美的集团、贵州茅台、长江电力

2025-12-31 新进：世纪华通、东微半导、中际旭创、云铝股份、浙江荣泰、腾景科技、药明康德、迪哲医药、长芯博创；退出：万兴科技、东吴证券、国信证券、安培龙、汉威科技、璞泰来、联赢激光

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。