国寿安保稳惠混合
(002148)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
国寿安保稳惠混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
国寿安保稳惠混合 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.95%，四季平均换手约71.5%。四季度新进Top10：三棵树、中公教育、信维通信、先导智能。2019 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.9500% |
| 平均换手 | 71.5000% |
| 持股集中度 | 0.0160 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 6.86% 调整至 13.14%，电子 由 3% 至 8.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万华化学、上海建工、上海机场、世嘉科技，退出 中远海能、坤彩科技、平高电气、捷佳伟创。Q3 电子行业持仓占比从 5.6% 升至 17.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 圣邦股份、捷佳伟创、杰瑞股份、欣旺达，退出 万华化学、上海建工、世嘉科技、中兴通讯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三棵树、中公教育、信维通信、先导智能，退出 圣邦股份、杰瑞股份、沪电股份、深南电路，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、基础化工、农林牧渔 等方向；净加仓 电子(+5.4pp)、建筑材料(+3.11pp)、电力设备(+6.28pp)；净降配 食品饮料(-5.69pp)、基础化工(-2.79pp)、农林牧渔(-3.43pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 6.86% | 4.24% | 9.03% | 13.14% | +6.28 |
| 电子 | 3.0% | 5.6% | 17.07% | 8.4% | +5.40 |
| 社会服务 | 4.89% | 6.46% | 5.59% | 8.19% | +3.30 |
| 汽车 | 2.81% | 3.97% | 3.67% | 3.55% | +0.74 |
| 交通运输 | 3.99% | 3.78% | 3.41% | 3.4% | -0.59 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.11% | +3.11 |
| 食品饮料 | 5.69% | 3.83% | 0.0% | 0.0% | -5.69 |
| 通信 | 0.0% | 6.88% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 2.79% | 2.78% | 0.0% | 0.0% | -2.79 |
| 农林牧渔 | 3.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.43 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 2.93% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 3.32% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：万华化学、上海建工、上海机场、世嘉科技、中兴通讯、国电南瑞、顺络电子；退出：中远海能、坤彩科技、平高电气、捷佳伟创、泸州老窖、牧原股份、立讯精密
2019-09-30 新进：圣邦股份、捷佳伟创、杰瑞股份、欣旺达、沪电股份、深南电路；退出：万华化学、上海建工、世嘉科技、中兴通讯、五粮液、国电南瑞
2019-12-31 新进：三棵树、中公教育、信维通信、先导智能；退出：圣邦股份、杰瑞股份、沪电股份、深南电路
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 4.02 | -1.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 顺络电子 | 5.6 | 23.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 世嘉科技 | 2.86 | -8.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 上海机场 | 3.78 | -4.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 上海建工 | 2.93 | -9.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 万华化学 | 2.78 | 3.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 国电南瑞 | 4.24 | 9.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 2.82 | 21.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 3.0 | -0.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 3.43 | -7.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 捷佳伟创 | 3.13 | -21.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中远海能 | 3.99 | 0.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 平高电气 | 3.73 | -7.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 坤彩科技 | 2.79 | -20.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 3.32 | 36.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 沪电股份 | 4.07 | -9.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 深南电路 | 3.71 | -5.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 欣旺达 | 4.38 | 28.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 圣邦股份 | 3.69 | 47.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 捷佳伟创 | 4.65 | 16.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.02 | -1.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.83 | 10.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 世嘉科技 | 2.86 | -8.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 上海建工 | 2.93 | -9.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 万华化学 | 2.78 | 3.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 国电南瑞 | 4.24 | 9.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中公教育 | 4.05 | 27.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 信维通信 | 3.72 | -24.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 先导智能 | 3.03 | -16.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 三棵树 | 3.11 | 10.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 3.32 | 36.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 沪电股份 | 4.07 | -9.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 深南电路 | 3.71 | -5.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 圣邦股份 | 3.69 | 47.19 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 10/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。