国寿安保稳惠混合
(002148)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
国寿安保稳惠混合 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
国寿安保稳惠混合 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.96%，四季平均换手约90.83%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：兆威机电、光大同创、天顺风能、晶晨股份、柯力传感。2023 年调仓：新进 25 笔（5 盈 / 20 亏）；退出 25 笔（规避 20 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.9600% |
| 平均换手 | 90.8300% |
| 持股集中度 | 0.0295 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 17.62%，通信 由 4.96% 至 14.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中航西飞、中际旭创、华力创通、工业富联，退出 三七互娱、三花智控、中无人机、南网科技。Q3 通信行业持仓占比从 8.7% 升至 34.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 伯特利、保隆科技、双环传动、天孚通信，退出 中兴通讯、中航西飞、华力创通、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兆威机电、光大同创、天顺风能、晶晨股份，退出 伯特利、保隆科技、双环传动、帝尔激光，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、家用电器、计算机 等方向；净加仓 电力设备(+8.01pp)、电子(+17.62pp)、国防军工(+1.51pp)；净降配 汽车(-3.12pp)、家用电器(-3.85pp)、计算机(-14.87pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.82%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-5.28pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.41%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 4.82% | 8.41% | 0.0% | +0.00 |
| 军工/高端制造 | 5.28% | 4.01% | 0.0% | 0.0% | -5.28 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 14.17% | 5.12% | 17.62% | +17.62 |
| 通信 | 4.96% | 8.7% | 34.83% | 14.56% | +9.60 |
| 电力设备 | 3.65% | 0.0% | 5.77% | 11.66% | +8.01 |
| 国防军工 | 2.83% | 9.23% | 0.0% | 4.34% | +1.51 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.01% | +3.01 |
| 汽车 | 3.12% | 0.0% | 15.09% | 0.0% | -3.12 |
| 家用电器 | 3.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.85 |
| 计算机 | 14.87% | 8.93% | 5.49% | 0.0% | -14.87 |
| 传媒 | 3.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.15 |
| 建筑装饰 | 8.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.90 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 4.82% | 8.41% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中航西飞、中际旭创、华力创通、工业富联、沪电股份、深科技、科大讯飞、长光华芯；退出：三七互娱、三花智控、中无人机、南网科技、多利科技、深桑达A、航天宏图、金山办公
2023-09-30 新进：伯特利、保隆科技、双环传动、天孚通信、帝尔激光、新易盛、海量数据、源杰科技、烽火通信；退出：中兴通讯、中航西飞、华力创通、工业富联、沪电股份、深科技、科大讯飞、紫光股份、长光华芯
2023-12-31 新进：兆威机电、光大同创、天顺风能、晶晨股份、柯力传感、江波龙、沪电股份、海格通信；退出：伯特利、保隆科技、双环传动、帝尔激光、新易盛、海量数据、源杰科技、烽火通信
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 深科技 | 2.86 | -13.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中航西飞 | 4.01 | -15.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 科大讯飞 | 4.82 | -25.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 2.85 | 7.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 华力创通 | 5.22 | 132.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 4.36 | -21.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 工业富联 | 5.63 | -21.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 长光华芯 | 2.83 | -30.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 深桑达A | 8.9 | -0.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 多利科技 | 3.12 | -39.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 三花智控 | 3.85 | 17.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 三七互娱 | 3.15 | 22.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 航天宏图 | 5.28 | -36.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 金山办公 | 6.55 | -0.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 南网科技 | 3.65 | -19.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中无人机 | 2.83 | -9.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 双环传动 | 4.59 | -8.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 天孚通信 | 9.27 | -3.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 新易盛 | 8.41 | 7.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 帝尔激光 | 5.77 | -15.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 烽火通信 | 8.18 | -14.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 海量数据 | 5.49 | -5.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 保隆科技 | 5.27 | -10.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 伯特利 | 5.23 | -5.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 源杰科技 | 5.12 | -32.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 深科技 | 2.86 | -13.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.34 | -28.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中航西飞 | 4.01 | -15.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 紫光股份 | 4.11 | -26.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 4.82 | -25.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 2.85 | 7.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 华力创通 | 5.22 | 132.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 工业富联 | 5.63 | -21.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 长光华芯 | 2.83 | -30.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 4.62 | 36.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 海格通信 | 4.34 | -13.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 天顺风能 | 3.49 | -12.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 兆威机电 | 8.17 | -34.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 江波龙 | 3.06 | 1.41 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 光大同创 | 5.13 | -27.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 柯力传感 | 3.01 | -14.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 晶晨股份 | 4.81 | -24.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 双环传动 | 4.59 | -8.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 新易盛 | 8.41 | 7.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 帝尔激光 | 5.77 | -15.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 烽火通信 | 8.18 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 海量数据 | 5.49 | -5.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 保隆科技 | 5.27 | -10.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 伯特利 | 5.23 | -5.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 源杰科技 | 5.12 | -32.36 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/20；退出 规避/错失 20/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。