国寿安保稳惠混合
(002148)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
国寿安保稳惠混合 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
国寿安保稳惠混合 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.01%，四季平均换手约86.5%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国软件、南网科技、天合光能、捷佳伟创、晶澳科技。2022 年调仓：新进 23 笔（7 盈 / 16 亏）；退出 23 笔（规避 18 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.0100% |
| 平均换手 | 86.5000% |
| 持股集中度 | 0.0202 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 计算机 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 19.8%，计算机 由 0% 至 5.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 18.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 天齐锂业、宁德时代、意华股份、晶盛机电，退出 上海机场、中际联合、伯特利、北方华创。Q3 再平衡：新进 中矿资源、光威复材、山煤国际、山西汾酒，退出 宁德时代、意华股份、永兴材料、江特电机，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国软件、南网科技、天合光能、捷佳伟创，退出 中矿资源、天齐锂业、山煤国际、山西汾酒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、有色金属、电子 等方向；净加仓 计算机(+5.7pp)、建筑装饰(+4.87pp)、国防军工(+3.81pp)；净降配 汽车(-3.01pp)、机械设备(-3.88pp)、有色金属(-9.01pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.98%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、半导体设备/材料）；相应下降：资源/有色(-3.73pp)、半导体设备/材料(-5.11pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.73% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 3.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.73 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 4.98% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 半导体设备/材料 | 5.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.11 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 18.03% | 3.45% | 19.8% | +19.80 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.7% | +5.70 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.87% | +4.87 |
| 汽车 | 7.25% | 7.06% | 4.59% | 4.24% | -3.01 |
| 食品饮料 | 3.71% | 3.76% | 4.4% | 4.01% | +0.30 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 6.34% | 3.81% | +3.81 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 12.88% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.88 |
| 有色金属 | 9.01% | 12.43% | 9.14% | 0.0% | -9.01 |
| 电子 | 5.11% | 0.0% | 4.27% | 0.0% | -5.11 |
| 医药生物 | 4.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.54 |
| 基础化工 | 5.12% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.12 |
| 交通运输 | 4.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.91 |
| 通信 | 0.0% | 3.73% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.11% | 0% | 0% | 0% | -5.11 | 明显减仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.11% | 4.98% | 0% | 0% | -5.11 | 明显减仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 3.73% | 0% | 0% | 0% | -3.73 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 4.98% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：天齐锂业、宁德时代、意华股份、晶盛机电、江特电机、长安汽车、隆基绿能；退出：上海机场、中际联合、伯特利、北方华创、智飞生物、紫金矿业、蓝晓科技
2022-09-30 新进：中矿资源、光威复材、山煤国际、山西汾酒、山西焦煤、晋控煤业、立讯精密；退出：宁德时代、意华股份、永兴材料、江特电机、泸州老窖、长安汽车、隆基绿能
2022-12-31 新进：中国软件、南网科技、天合光能、捷佳伟创、晶澳科技、泸州老窖、深桑达A、良信股份、长安汽车；退出：中矿资源、天齐锂业、山煤国际、山西汾酒、山西焦煤、拓普集团、晋控煤业、晶盛机电、立讯精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 长安汽车 | 3.38 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 江特电机 | 4.49 | -21.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 7.61 | -19.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 意华股份 | 3.73 | 30.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 晶盛机电 | 4.26 | 0.04 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.98 | -24.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 4.3 | -28.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 北方华创 | 5.11 | 1.14 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 4.54 | -19.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 蓝晓科技 | 5.12 | -22.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 上海机场 | 4.91 | 15.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.73 | -17.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 伯特利 | 3.51 | 23.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中际联合 | 3.88 | -19.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 山西焦煤 | 5.13 | -22.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 4.27 | 7.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中矿资源 | 5.25 | -27.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 光威复材 | 6.34 | -12.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 山煤国际 | 3.94 | -19.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 4.4 | -5.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 晋控煤业 | 3.81 | -31.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 3.76 | -6.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 长安汽车 | 3.38 | -27.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 江特电机 | 4.49 | -21.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 永兴材料 | 4.82 | -18.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 意华股份 | 3.73 | 30.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 4.98 | -24.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 4.3 | -28.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 深桑达A | 4.87 | 64.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 4.01 | 13.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 长安汽车 | 4.24 | -3.17 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 晶澳科技 | 3.26 | -4.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 良信股份 | 3.74 | -12.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 捷佳伟创 | 5.53 | 0.38 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国软件 | 5.7 | 18.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 南网科技 | 4.01 | -15.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 天合光能 | 3.26 | -18.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 山西焦煤 | 5.13 | -22.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 3.89 | -21.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 4.27 | 7.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中矿资源 | 5.25 | -27.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 晶盛机电 | 3.45 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 山煤国际 | 3.94 | -19.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 4.4 | -5.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 晋控煤业 | 3.81 | -31.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 拓普集团 | 4.59 | -20.62 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/16；退出 规避/错失 18/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。