国寿安保核心产业混合

国寿安保核心产业混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保核心产业混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.76%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.66%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.66%）。四季度新进Top10：三环集团、保利发展、安琪酵母、恒顺醋业、新宝股份。2018 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 17 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 食品饮料 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.28% 调整至 10.41%，食品饮料 由 4.96% 至 6.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST易购、中炬高新、口子窖、晨光股份，退出 上海医药、台海核电、宏发股份、晶盛机电。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 一心堂、华鲁恒升、国电南瑞、崇达技术，退出 ST易购、中炬高新、晨光股份、正泰电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、保利发展、安琪酵母、恒顺醋业，退出 一心堂、三一重工、中国巨石、五粮液，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、建筑材料、机械设备 等方向；净加仓 家用电器(+2.97pp)、房地产(+2.74pp)、电子(+7.13pp)；净降配 农林牧渔(-2.59pp)、建筑材料(-5.19pp)、机械设备(-2.9pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.66%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.66pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：ST易购、中炬高新、口子窖、晨光股份、海尔智家、罗莱生活；退出：上海医药、台海核电、宏发股份、晶盛机电、欧菲科技、海大集团

2018-09-30 新进：一心堂、华鲁恒升、国电南瑞、崇达技术、景旺电子、涪陵榨菜；退出：ST易购、中炬高新、晨光股份、正泰电器、海尔智家、罗莱生活

2018-12-31 新进：三环集团、保利发展、安琪酵母、恒顺醋业、新宝股份、正泰电器、葵花药业；退出：一心堂、三一重工、中国巨石、五粮液、华鲁恒升、口子窖、涪陵榨菜

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 17/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。