国寿安保核心产业混合

国寿安保核心产业混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保核心产业混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.38%，四季平均换手约57.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：凯格精机、精智达、运机集团、金海通。2025 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电力设备 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 24.36%，电力设备 由 4.04% 至 4.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 山推股份、芯碁微装，退出 浙江自然、雅克科技。Q3 再平衡：新进 大金重工、富临精工、徐工机械、德明利，退出 中望软件、宁德时代、山推股份、江海股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 12.64% 升至 24.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 凯格精机、精智达、运机集团、金海通，退出 富临精工、日联科技、统联精密、长源东谷，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、计算机 等方向；净加仓 机械设备(+24.36pp)；净降配 电子(-8.06pp)、轻工制造(-3.51pp)、计算机(-3.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.04pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 32.55% 为全年高点，此后逐步收敛至 20.83%；主要经由 东山精密、中望软件、中熔电气、德明利 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 32.93% 逐季抬升至年末 49.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中熔电气、凯格精机、大金重工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.23%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 大金重工、宁德时代、富临精工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：山推股份、芯碁微装；退出：浙江自然、雅克科技

2025-09-30 新进：大金重工、富临精工、徐工机械、德明利、日联科技、统联精密、长源东谷；退出：中望软件、宁德时代、山推股份、江海股份、立讯精密、蓝思科技、顺络电子

2025-12-31 新进：凯格精机、精智达、运机集团、金海通；退出：富临精工、日联科技、统联精密、长源东谷

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。