国寿安保核心产业混合

国寿安保核心产业混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保核心产业混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.06%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.94%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.94%）。四季度新进Top10：中天科技、华友钴业、运达股份、长城汽车。2021 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.01% 调整至 10.42%，有色金属 由 0% 至 5.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中芯国际、弘元绿能、欣旺达、贵州茅台，退出 三一重工、中国平安、浙江美大、牧原股份。Q3 电力设备行业持仓占比从 10.53% 升至 18.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上机数控、东方盛虹、中际联合、日月股份，退出 中芯国际、五粮液、京东方A、口子窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中天科技、华友钴业、运达股份、长城汽车，退出 上机数控、东方盛虹、日月股份、通威股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、非银金融、农林牧渔 等方向；净加仓 有色金属(+5.56pp)、通信(+2.94pp)、电力设备(+6.41pp)；净降配 食品饮料(-15.7pp)、电子(-4.65pp)、家用电器(-4.06pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.07%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.94pp)；相应下降：消费/家电/面板(-7.74pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.94pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：中芯国际、弘元绿能、欣旺达、贵州茅台；退出：三一重工、中国平安、浙江美大、牧原股份

2021-09-30 新进：上机数控、东方盛虹、中际联合、日月股份、晶盛机电、歌尔股份、通威股份；退出：中芯国际、五粮液、京东方A、口子窖、弘元绿能、欣旺达、洋河股份

2021-12-31 新进：中天科技、华友钴业、运达股份、长城汽车；退出：上机数控、东方盛虹、日月股份、通威股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 12/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。