交银恒益灵活配置混合A
(004975)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
交银恒益灵活配置混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
交银恒益灵活配置混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.42%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：兴业银行、北新建材、恒生电子、海螺水泥、邮储银行。2021 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.4200% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、房地产。
Q2 末换仓：新进 三峡能源、中国化学、华友钴业、振华科技，退出 万科A、东方雨虹、中国建筑、保利地产。Q3 再平衡：新进 中国广核、华泰证券、华能国际、赛轮轮胎，退出 中天科技、成都银行、招商银行、振华科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴业银行、北新建材、恒生电子、海螺水泥，退出 中国太保、中国广核、华泰证券、华能国际，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.69% | 0.55% | 0.0% | 0.0% | -0.69 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 2.13% | 2.09% | 0.0% | 1.26% | -0.87 |
| 建筑材料 | 0.75% | 0.0% | 0.0% | 1.14% | +0.39 |
| 建筑装饰 | 0.65% | 0.73% | 1.01% | 1.11% | +0.46 |
| 石油石化 | 0.92% | 0.91% | 0.94% | 0.73% | -0.19 |
| 基础化工 | 1.2% | 1.2% | 0.81% | 0.56% | -0.64 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.54% | +0.54 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.51% | 1.75% | 0.53% | +0.53 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.8% | 0.55% | 0.52% | +0.52 |
| 非银金融 | 0.9% | 0.65% | 1.17% | 0.0% | -0.90 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.53% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 1.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.36 |
| 通信 | 0.69% | 0.55% | 0.0% | 0.0% | -0.69 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.5% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.69% | 0.55% | 0% | 0% | -0.69 | 辅助配置 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三峡能源、中国化学、华友钴业、振华科技；退出：万科A、东方雨虹、中国建筑、保利地产
2021-09-30 新进：中国广核、华泰证券、华能国际、赛轮轮胎；退出：中天科技、成都银行、招商银行、振华科技
2021-12-31 新进：兴业银行、北新建材、恒生电子、海螺水泥、邮储银行；退出：中国太保、中国广核、华泰证券、华能国际、赛轮轮胎
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 振华科技 | 0.5 | 64.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三峡能源 | 0.51 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国化学 | 0.73 | 23.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 0.8 | -9.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 0.66 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 0.75 | 8.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 保利地产 | 0.7 | -15.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国建筑 | 0.65 | -10.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国广核 | 0.52 | -7.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华能国际 | 0.63 | 17.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赛轮轮胎 | 0.53 | 29.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 0.58 | 4.53 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 振华科技 | 0.5 | 64.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 招商银行 | 1.24 | -6.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中天科技 | 0.55 | -9.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 成都银行 | 0.85 | -6.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 北新建材 | 0.6 | -15.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 0.54 | -28.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海螺水泥 | 0.54 | -2.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.61 | 8.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 邮储银行 | 0.65 | 5.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国广核 | 0.52 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华能国际 | 0.63 | 17.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 赛轮轮胎 | 0.53 | 29.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国太保 | 0.59 | -0.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 0.58 | 4.53 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。