交银恒益灵活配置混合A

交银恒益灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

交银恒益灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.42%，四季平均换手约79.93%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.61%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中船特气、中际旭创、兆易创新、北方华创、国泰海通。2026 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 20 笔（规避 13 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、有色金属。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中国广核、中国移动、光威复材，退出 中天科技、云铝股份、北方华创、恒瑞医药。Q3 银行行业持仓占比从 1.22% 升至 5.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国建筑、中国核电、华能国际、工商银行，退出 中国平安、光威复材、山金国际、新宙邦，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中船特气、中际旭创、兆易创新、北方华创，退出 中国广核、中国建筑、中国核电、工商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净降配 有色金属(-2.02pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 1.77% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.61%；主要经由 中天科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中国广核、中国移动、光威复材、温氏股份、潍柴动力、立讯精密；退出：中天科技、云铝股份、北方华创、恒瑞医药、招商蛇口、老板电器、许继电气

2026-03-31 新进：中国建筑、中国核电、华能国际、工商银行、时代电气、杭州银行；退出：中国平安、光威复材、山金国际、新宙邦、潍柴动力、立讯精密

2026-06-30 新进：中船特气、中际旭创、兆易创新、北方华创、国泰海通、新华保险、新宙邦；退出：中国广核、中国建筑、中国核电、工商银行、时代电气、杭州银行、温氏股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 13/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。