嘉实润泽量化定期混合
(005167)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
嘉实润泽量化定期混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实润泽量化定期混合 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.75%，四季平均换手约81.57%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.32%)、军工/高端制造(0.27%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东百集团、内蒙一机、扬农化工、海南矿业、纽威股份。2019 年调仓：新进 21 笔（11 盈 / 10 亏）；退出 21 笔（规避 8 / 错失 13）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.7500% |
| 平均换手 | 81.5700% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、计算机。
Q2 末换仓：新进 ST炼石、凤凰传媒、国元证券、汇顶科技，退出 中国铁建、中科三环、双鹭药业、海康威视。Q3 再平衡：新进 三星医疗、东方电气、中航电子、健康元，退出 ST炼石、东方电缆、凤凰传媒、国元证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东百集团、内蒙一机、扬农化工、海南矿业，退出 三星医疗、东方电气、中航电子、健康元，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 中科三环 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 中科三环 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近；主要经由 海南矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.32% | +0.32 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.3% | 0.27% | +0.27 |
| 半导体设备/材料 | 0.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.26 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 0.58% | 0.25% | 0.28% | 0.57% | -0.01 |
| 国防军工 | 0.28% | 0.44% | 0.3% | 0.33% | +0.05 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.32% | +0.32 |
| 传媒 | 0.0% | 0.24% | 0.3% | 0.31% | +0.31 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.23% | 0.31% | 0.3% | +0.30 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.29% | +0.29 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.27% | +0.27 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.29% | 0.27% | +0.27 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.25% | +0.25 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.21% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.59% | 0.23% | 0.26% | 0.0% | -0.59 |
| 交通运输 | 0.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.26 |
| 建筑装饰 | 0.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.26 |
| 电力设备 | 0.28% | 0.2% | 0.66% | 0.0% | -0.28 |
| 电子 | 0.3% | 0.47% | 0.31% | 0.0% | -0.30 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.32% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.26 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.26% | 0% | 0% | 0% | -0.26 | 辅助配置 | 中科三环 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.26% | 0% | 0% | 0% | -0.26 | 辅助配置 | 中科三环 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0.32% | +0.32 | 辅助配置 | 海南矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：ST炼石、凤凰传媒、国元证券、汇顶科技、海普瑞、贵州茅台；退出：中国铁建、中科三环、双鹭药业、海康威视、物产中大、辅仁药业
2019-09-30 新进：三星医疗、东方电气、中航电子、健康元、恒生电子、法拉电子、浙数文化、海南橡胶、首创股份；退出：ST炼石、东方电缆、凤凰传媒、国元证券、宝信软件、汇顶科技、海普瑞、立讯精密、钢研高纳
2019-12-31 新进：东百集团、内蒙一机、扬农化工、海南矿业、纽威股份、航天信息、首创环保；退出：三星医疗、东方电气、中航电子、健康元、法拉电子、海南橡胶、首创股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | ST炼石 | 0.21 | 17.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 国元证券 | 0.21 | -6.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 海普瑞 | 0.23 | -11.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.23 | 16.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 凤凰传媒 | 0.24 | 5.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 汇顶科技 | 0.25 | 46.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中科三环 | 0.26 | 15.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 双鹭药业 | 0.31 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 海康威视 | 0.25 | -21.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 物产中大 | 0.26 | -4.24 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 辅仁药业 | 0.28 | -24.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中国铁建 | 0.26 | -13.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 首创股份 | 0.29 | -0.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中航电子 | 0.3 | 0.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 健康元 | 0.26 | 5.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 法拉电子 | 0.31 | 10.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒生电子 | 0.28 | 5.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 浙数文化 | 0.3 | 6.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 东方电气 | 0.29 | -0.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海南橡胶 | 0.32 | 9.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 三星医疗 | 0.37 | 4.37 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | ST炼石 | 0.21 | 17.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 国元证券 | 0.21 | -6.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 海普瑞 | 0.23 | -11.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.22 | 7.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 钢研高纳 | 0.23 | 10.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 宝信软件 | 0.25 | 25.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 凤凰传媒 | 0.24 | 5.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 汇顶科技 | 0.25 | 46.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 东方电缆 | 0.2 | 34.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 航天信息 | 0.27 | -17.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 扬农化工 | 0.29 | -1.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 东百集团 | 0.27 | -4.21 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 内蒙一机 | 0.33 | -14.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海南矿业 | 0.32 | -20.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 纽威股份 | 0.25 | -8.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中航电子 | 0.3 | 0.28 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 健康元 | 0.26 | 5.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 法拉电子 | 0.31 | 10.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 东方电气 | 0.29 | -0.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 海南橡胶 | 0.32 | 9.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 三星医疗 | 0.37 | 4.37 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 11/10；退出 规避/错失 8/13。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。