嘉实润泽量化定期混合
(005167)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
嘉实润泽量化定期混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实润泽量化定期混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.86%，四季平均换手约70.33%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.34%)。四季度新进Top10：TCL科技、三友化工、中国中免、中科创达、信邦制药。2020 年调仓：新进 17 笔（13 盈 / 4 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.8600% |
| 平均换手 | 70.3300% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、房地产。
Q2 末换仓：新进 健康元、新钢股份、步长制药、江苏金租，退出 东方日升、中洲控股、亿纬锂能、光明乳业。Q3 再平衡：新进 三角轮胎、中信证券、冀东水泥、隆基股份，退出 步长制药、江苏金租、贵州茅台、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、三友化工、中国中免、中科创达，退出 三角轮胎、中信证券、冀东水泥、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.34% | +0.34 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.29% | 1.19% | 0.8% | 0.81% | +0.52 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.8% | +0.80 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.45% | 0.44% | 0.7% | +0.70 |
| 计算机 | 0.33% | 0.0% | 0.0% | 0.38% | +0.05 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.46% | 0.35% | +0.35 |
| 电子 | 0.3% | 0.4% | 0.45% | 0.34% | +0.04 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.34% | +0.34 |
| 电力设备 | 1.01% | 0.5% | 0.47% | 0.0% | -1.01 |
| 食品饮料 | 0.32% | 0.35% | 0.0% | 0.0% | -0.32 |
| 建筑装饰 | 0.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.34 |
| 环保 | 0.0% | 0.36% | 0.41% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.4% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.39% | 0.42% | 0.43% | 0.0% | -0.39 |
| 传媒 | 0.0% | 0.41% | 0.41% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.4% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.40 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：健康元、新钢股份、步长制药、江苏金租、浙数文化、瀚蓝环境、立讯精密、贵州茅台、隆基绿能；退出：东方日升、中洲控股、亿纬锂能、光明乳业、同方股份、同济科技、江苏租赁、闻泰科技、隆基股份
2020-09-30 新进：三角轮胎、中信证券、冀东水泥、隆基股份；退出：步长制药、江苏金租、贵州茅台、隆基绿能
2020-12-31 新进：TCL科技、三友化工、中国中免、中科创达、信邦制药、华菱钢铁、金能科技、金隅冀东；退出：三角轮胎、中信证券、冀东水泥、恒瑞医药、浙数文化、瀚蓝环境、立讯精密、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.4 | 11.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 瀚蓝环境 | 0.36 | 27.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 健康元 | 0.37 | 4.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.35 | 14.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 浙数文化 | 0.41 | 0.41 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 新钢股份 | 0.45 | -1.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 步长制药 | 0.39 | -13.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中洲控股 | 0.4 | 9.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 0.41 | -17.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 东方日升 | 0.29 | 31.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 同方股份 | 0.33 | -8.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 光明乳业 | 0.32 | 28.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 闻泰科技 | 0.3 | 24.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 同济科技 | 0.34 | 3.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 冀东水泥 | 0.46 | -8.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中信证券 | 0.43 | -2.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 三角轮胎 | 0.4 | 10.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.35 | 14.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 江苏金租 | 0.42 | 7.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 步长制药 | 0.39 | -13.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | TCL科技 | 0.34 | 31.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 华菱钢铁 | 0.35 | 46.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 信邦制药 | 0.43 | 3.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中科创达 | 0.38 | 4.15 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 三友化工 | 0.42 | 5.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国中免 | 0.34 | 8.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 金能科技 | 0.38 | 11.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 0.45 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中信证券 | 0.43 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 0.39 | 24.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 瀚蓝环境 | 0.41 | -11.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 浙数文化 | 0.41 | -17.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 0.47 | 22.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 三角轮胎 | 0.4 | 10.45 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 13/4；退出 规避/错失 7/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。