诺德天富灵活配置混合

诺德天富灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

诺德天富灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.48%，四季平均换手约42.67%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(12.84%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 12.84%）。最近一季新进Top10：三环集团、中微公司、兆易创新、华海诚科、国瓷材料。2026 年调仓：新进 11 笔（1 盈 / 10 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 5.05% 调整至 56.01%。

Q3 再平衡：新进 北方华创、华钰矿业，退出 中国联通、紫光国微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.52% 升至 56.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中微公司、兆易创新、华海诚科，退出 中国电信、中国移动、中金黄金、华友钴业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、通信 等方向；净加仓 电子(+50.96pp)；净降配 有色金属(-32.45pp)、通信(-22.73pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（4.52%→12.84%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+12.84pp)；相应下降：资源/有色(-21.77pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 21.77pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：北方华创、华钰矿业；退出：中国联通、紫光国微

2026-06-30 新进：三环集团、中微公司、兆易创新、华海诚科、国瓷材料、拓荆科技、盛合晶微、芯原股份、雅克科技；退出：中国电信、中国移动、中金黄金、华友钴业、华钰矿业、山东黄金、山金国际、湖南黄金、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/10；退出 规避/错失 11/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。