嘉实量化阿尔法混合

嘉实量化阿尔法混合 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实量化阿尔法混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.88%，四季平均换手约83.43%。四季度新进Top10：众合科技、光线传媒、华微电子、双鹭药业、合百集团。2011 年调仓：新进 21 笔（4 盈 / 17 亏）；退出 22 笔（规避 19 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、通信。

Q2 末换仓：新进 *ST民控、ST星源、北巴传媒、山东药玻，退出 中海油服、人福医药、仁和药业、北方创业。Q3 再平衡：新进 一致药业、世纪星源、东百集团、华资实业，退出 *ST民控、ST星源、恒源煤电、武汉控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 众合科技、光线传媒、华微电子、双鹭药业，退出 一致药业、世纪星源、东百集团、北巴传媒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、通信、国防军工 等方向；净加仓 传媒(+1.86pp)；净降配 煤炭(-1.7pp)、通信(-1.79pp)、国防军工(-1.65pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：*ST民控、ST星源、北巴传媒、山东药玻、恒源煤电、武汉控股、浙江东方、胜利股份、金龙汽车；退出：中海油服、人福医药、仁和药业、北方创业、天地科技、法拉电子、潞安环能、烽火通信、王府井

2011-09-30 新进：一致药业、世纪星源、东百集团、华资实业、太极集团、闰土股份；退出：*ST民控、ST星源、恒源煤电、武汉控股、浙江东方、胜利股份

2011-12-31 新进：众合科技、光线传媒、华微电子、双鹭药业、合百集团、电广传媒、益佰制药、立讯精密；退出：一致药业、世纪星源、东百集团、北巴传媒、华资实业、太极集团、山东药玻、金龙汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/17；退出 规避/错失 19/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。