嘉实量化阿尔法混合
(070017)公募权益主动型混合型2012 自然年 · 重仓透视
嘉实量化阿尔法混合 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实量化阿尔法混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.14%，四季平均换手约72.5%。四季度新进Top10：上海电力、冠城新材、华夏银行、厦门国贸、平安银行。2012 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 15.1400% |
| 平均换手 | 72.5000% |
| 持股集中度 | 0.0024 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、银行。
Q2 房地产行业持仓占比从 0% 升至 3.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万科A、中国建筑、金地集团，退出 吉林敖东、招商银行、王府井。Q3 再平衡：新进 上海机电、中国化学、中国平安、中国神华，退出 中信证券、中国建筑、中海油服、交通银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海电力、冠城新材、华夏银行、厦门国贸，退出 上海机电、中国化学、中国平安、中国神华，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+1.67pp)、家用电器(+1.61pp)、交通运输(+1.68pp)；净降配 食品饮料(-4.52pp)、医药生物(-2.55pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 3.47% | 1.3% | 0.0% | 2.77% | -0.70 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.68% | +1.68 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.25% | 1.67% | +1.67 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.61% | +1.61 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.4% | +1.40 |
| 房地产 | 0.0% | 3.36% | 1.51% | 1.37% | +1.37 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.3% | +1.30 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.21% | +1.21 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.18% | +1.18 |
| 食品饮料 | 4.52% | 5.82% | 4.47% | 0.0% | -4.52 |
| 医药生物 | 2.55% | 1.58% | 0.0% | 0.0% | -2.55 |
| 商贸零售 | 1.27% | 0.0% | 1.25% | 0.0% | -1.27 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 1.38% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 1.3% | 1.44% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.65% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 1.31% | 1.82% | 1.27% | 0.0% | -1.31 |
| 石油石化 | 1.42% | 1.44% | 0.0% | 0.0% | -1.42 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：万科A、中国建筑、金地集团；退出：吉林敖东、招商银行、王府井
2012-09-30 新进：上海机电、中国化学、中国平安、中国神华、冠城大通、天地科技、王府井；退出：中信证券、中国建筑、中海油服、交通银行、伊利股份、同仁堂、金地集团
2012-12-31 新进：上海电力、冠城新材、华夏银行、厦门国贸、平安银行、扬农化工、报喜鸟、新希望、海信视像；退出：上海机电、中国化学、中国平安、中国神华、冠城大通、天地科技、泸州老窖、王府井、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 万科A | 1.77 | -5.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 金地集团 | 1.59 | -22.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 中国建筑 | 1.3 | -8.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 吉林敖东 | 1.32 | -24.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 招商银行 | 2.1 | -8.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 王府井 | 1.27 | -8.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 冠城大通 | 1.25 | 34.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 天地科技 | 1.41 | 10.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 上海机电 | 1.24 | -3.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 王府井 | 1.25 | -9.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中国神华 | 1.38 | 10.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中国化学 | 1.44 | 19.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中国平安 | 1.27 | 7.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 中信证券 | 1.82 | -6.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 同仁堂 | 1.58 | -1.03 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 金地集团 | 1.59 | -22.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 1.52 | 3.5 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 交通银行 | 1.3 | -6.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 中国建筑 | 1.3 | -8.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 中海油服 | 1.44 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 平安银行 | 1.33 | 25.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 新希望 | 1.4 | -4.56 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 报喜鸟 | 1.21 | -19.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 华夏银行 | 1.44 | 1.06 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 上海电力 | 1.18 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 海信视像 | 1.61 | 25.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 扬农化工 | 1.3 | 22.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 厦门国贸 | 1.68 | -7.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 2.09 | -8.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.38 | -14.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 天地科技 | 1.41 | 10.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 上海机电 | 1.24 | -3.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 王府井 | 1.25 | -9.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中国神华 | 1.38 | 10.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中国化学 | 1.44 | 19.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中国平安 | 1.27 | 7.99 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 13/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。