招商增荣混合(LOF)

招商增荣混合(LOF) 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

招商增荣混合(LOF) 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.08%，四季平均换手约96.47%。四季度新进Top10：中国国航、中国巨石、伊利股份、信立泰、帝欧水华。2017 年调仓：新进 28 笔（15 盈 / 13 亏）；退出 28 笔（规避 16 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 1% 调整至 5.8%。

Q2 末换仓：新进 中国平安、伊力特、伟星新材、华润三九，退出 中孚实业、天晟新材、德豪润达、海南航空。Q3 再平衡：新进 中际装备、五粮液、亨通光电、华灿光电，退出 万东医疗、中国平安、伊力特、伟星新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 1.76% 升至 5.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国国航、中国巨石、伊利股份、信立泰，退出 中际装备、亨通光电、华灿光电、哈三联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、农林牧渔 等方向；净加仓 机械设备(+1.86pp)、交通运输(+1.71pp)、银行(+2.64pp)；净降配 医药生物(-3.73pp)、商贸零售(-1.78pp)、农林牧渔(-3.37pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：中国平安、伊力特、伟星新材、华润三九、安洁科技、欧菲光、泸州老窖、金禾实业、长江电力；退出：中孚实业、天晟新材、德豪润达、海南航空、海宁皮城、罗莱生活、翠微股份、诺普信、贝因美

2017-09-30 新进：中际装备、五粮液、亨通光电、华灿光电、哈三联、宇通客车、宝钢股份、恒银金融、贵州茅台、金域医学；退出：万东医疗、中国平安、伊力特、伟星新材、华润三九、安洁科技、欧菲光、泸州老窖、金禾实业、长江电力

2017-12-31 新进：中国国航、中国巨石、伊利股份、信立泰、帝欧水华、建设银行、恒立液压、恒逸石化、新城控股；退出：中际装备、亨通光电、华灿光电、哈三联、宇通客车、宝钢股份、恒银金融、贵州茅台、金域医学

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/13；退出 规避/错失 16/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。