招商增荣混合(LOF)

招商增荣混合(LOF) 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

招商增荣混合(LOF) 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.18%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.85%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：华利集团、博思软件、卫宁健康、圣泉集团、新雷能。2022 年调仓：新进 29 笔（10 盈 / 19 亏）；退出 29 笔（规避 15 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.15%。

Q2 末换仓：新进 众生药业、保利发展、华峰化学、振华科技，退出 中信证券、亿纬锂能、凯莱英、南京银行。Q3 医药生物行业持仓占比从 1.94% 升至 6.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、人福医药、华鲁恒升、和邦生物，退出 保利发展、华峰化学、振华科技、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华利集团、博思软件、卫宁健康、圣泉集团，退出 中航沈飞、人福医药、众生药业、华鲁恒升，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、医药生物 等方向；净加仓 交通运输(+1.92pp)、电子(+1.85pp)、纺织服饰(+1.93pp)；净降配 非银金融(-3.9pp)、电力设备(-9.37pp)、医药生物(-4.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

相应下降：新能源/电力设备(-4.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.85%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.85%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：众生药业、保利发展、华峰化学、振华科技、泸州老窖、牧原股份、紫光国微、隆基绿能、青岛啤酒、鹏鼎控股；退出：中信证券、亿纬锂能、凯莱英、南京银行、宁德时代、广发证券、晶澳科技、温氏股份、锦浪科技、阳光电源

2022-09-30 新进：中航沈飞、人福医药、华鲁恒升、和邦生物、晨光新材、智飞生物、泰格医药、福蓉科技、通威股份；退出：保利发展、华峰化学、振华科技、泸州老窖、牧原股份、紫光国微、隆基绿能、青岛啤酒、鹏鼎控股

2022-12-31 新进：华利集团、博思软件、卫宁健康、圣泉集团、新雷能、温氏股份、聚辰股份、苏州银行、阳光电源、顺丰控股；退出：中航沈飞、人福医药、众生药业、华鲁恒升、和邦生物、晨光新材、智飞生物、泰格医药、福蓉科技、通威股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/19；退出 规避/错失 15/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。