鹏华价值精选股票
(206012)公募权益主动型股票型2019 自然年 · 重仓透视
鹏华价值精选股票 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华价值精选股票 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.81%，四季平均换手约69.03%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、保利发展、兆易创新、掌趣科技、格力电器。2019 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.8100% |
| 平均换手 | 69.0300% |
| 持股集中度 | 0.0253 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 11.33% 调整至 11.68%，汽车 由 3.97% 至 7.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST中南、东方雨虹、恒立液压、招商银行，退出 中南建设、五粮液、沪电股份、潍柴动力。Q3 再平衡：新进 三棵树、华工科技、安图生物、星网锐捷，退出 ST中南、东方雨虹、中国平安、古井贡酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 9.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、保利发展、兆易创新、掌趣科技，退出 华工科技、安图生物、恒立液压、生益科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、非银金融、医药生物 等方向；净加仓 传媒(+3.22pp)、家用电器(+5.45pp)、建筑材料(+3.86pp)；净降配 食品饮料(-12.1pp)、房地产(-2.55pp)、非银金融(-4.18pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.42%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.42%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 4.42% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 11.33% | 7.43% | 9.62% | 11.68% | +0.35 |
| 房地产 | 11.84% | 14.12% | 0.0% | 9.29% | -2.55 |
| 汽车 | 3.97% | 4.43% | 4.31% | 7.24% | +3.27 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.45% | +5.45 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 4.96% | 3.9% | +3.90 |
| 建筑材料 | 0.0% | 4.16% | 4.89% | 3.86% | +3.86 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.22% | +3.22 |
| 食品饮料 | 12.1% | 8.99% | 12.45% | 0.0% | -12.10 |
| 非银金融 | 4.18% | 5.94% | 0.0% | 0.0% | -4.18 |
| 医药生物 | 3.54% | 0.0% | 4.77% | 0.0% | -3.54 |
| 银行 | 0.0% | 5.08% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.9% | 8.6% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 4.42% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：ST中南、东方雨虹、恒立液压、招商银行、星宇股份；退出：中南建设、五粮液、沪电股份、潍柴动力、长春高新
2019-09-30 新进：三棵树、华工科技、安图生物、星网锐捷、生益科技、顺鑫农业；退出：ST中南、东方雨虹、中国平安、古井贡酒、招商银行、新城控股
2019-12-31 新进：万科A、保利发展、兆易创新、掌趣科技、格力电器、潍柴动力；退出：华工科技、安图生物、恒立液压、生益科技、贵州茅台、顺鑫农业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 东方雨虹 | 4.16 | -7.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 招商银行 | 5.08 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 恒立液压 | 3.9 | 22.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 星宇股份 | 4.43 | -2.29 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 潍柴动力 | 3.97 | 3.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 长春高新 | 3.54 | 6.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 五粮液 | 3.65 | 24.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 沪电股份 | 4.87 | 18.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 顺鑫农业 | 4.85 | 1.0 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 华工科技 | 4.42 | 6.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 星网锐捷 | 4.96 | 15.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 生益科技 | 3.96 | -16.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 安图生物 | 4.77 | 8.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 三棵树 | 4.89 | 25.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 古井贡酒 | 4.54 | -2.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | ST中南 | 6.31 | -10.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 4.16 | -7.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 招商银行 | 5.08 | -3.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 新城控股 | 7.81 | -28.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国平安 | 5.94 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万科A | 4.78 | -20.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 潍柴动力 | 3.57 | -24.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 格力电器 | 5.45 | -20.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 掌趣科技 | 3.22 | -16.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 保利发展 | 4.51 | -8.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 3.96 | 18.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 顺鑫农业 | 4.85 | 1.0 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 华工科技 | 4.42 | 6.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 生益科技 | 3.96 | -16.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 7.6 | 2.87 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒立液压 | 4.18 | 29.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 安图生物 | 4.77 | 8.89 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 7/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。