大摩消费领航混合

大摩消费领航混合 2012年重仓选股年度评论

年度摘要

大摩消费领航混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.75%，四季平均换手约72.3%。四季度新进Top10：昆药集团、浦发银行、退市海越、雏鹰退。2012 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 16 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 医药生物 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 11.82% 调整至 19.56%，医药生物 由 4.66% 至 12.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST中天、中联重科、保利发展、光大证券，退出 东阿阿胶、伊利股份、兴业银行、凯乐科技。Q3 食品饮料行业持仓占比从 3.12% 升至 19.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中恒集团、康美药业、昆明制药、泸州老窖，退出 *ST中天、中联重科、保利发展、光大证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 昆药集团、浦发银行、退市海越、雏鹰退，退出 峨眉山A、康美药业、昆明制药、雏鹰农牧，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、房地产、通信 等方向；净加仓 医药生物(+7.35pp)、石油石化(+2.99pp)、食品饮料(+7.74pp)；净降配 农林牧渔(-1.85pp)、房地产(-2.09pp)、通信(-1.74pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2012-03-31 新进：—；退出：—

2012-06-30 新进：*ST中天、中联重科、保利发展、光大证券、大秦铁路、峨眉山A、建发股份、海通证券、金地集团；退出：东阿阿胶、伊利股份、兴业银行、凯乐科技、华侨城A、康美药业、敦煌种业、苏宁电器、金种子酒

2012-09-30 新进：中恒集团、康美药业、昆明制药、泸州老窖、贵州茅台、金种子酒、长春高新、雏鹰农牧；退出：*ST中天、中联重科、保利发展、光大证券、大秦铁路、建发股份、海通证券、金地集团

2012-12-31 新进：昆药集团、浦发银行、退市海越、雏鹰退；退出：峨眉山A、康美药业、昆明制药、雏鹰农牧

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 16/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。